Pac-Man-strategia, joka tunnetaan myös nimellä Pac-Man-puolustus, on liiketoimintastrategia, jossa vihamielinen valtaaminen vältetään ostamalla hyökkäävä liiketoiminta. Tämä Bruce Wassersteinin luoma termi viittaa tapaan, jolla arcade-peliä Pac-Man pelataan. Vaikka Pac-Man-strategia ei ole aina onnistunut, monet yritykset ovat käyttäneet sitä välttääkseen haltuunottoa. Joskus tätä strategiaa voidaan käyttää kosto -taktiikkana.
Pac-Man-strategian ymmärtämiseksi viittaus Pac-Man-peliin on ensin ymmärrettävä. Pelatessaan Pac-Mania pelaajaa jahtaa useat haamut, joilla on kyky tappaa pelaaja. Tämä muuttuu, kun pelaaja syö voimapellettin. Kun pelletti on syöty, pelaaja voi kääntyä ympäri ja syödä aaveita, jotka kerran hyökkäsivät.
Samanlaista strategiaa voidaan käyttää todellisessa maailmassa yritysten välillä. Kun hyökkäävä yritys haluaa hankkia yrityksen, yritys voi ostaa suuria määriä kyseisen yrityksen osakkeita, kunnes se hankkii määräysvallan. Tämä ei välttämättä tapahdu nopeasti, mutta kun hyökkäävä yritys huomaa, se voi päättää ryhtyä toimiin hyökkääjää vastaan pysäyttääkseen käynnissä olevan hyökkäyksen ja saadakseen hallinnan paitsi alkuperäisestä yrityksestä myös hyökkääjästä.
Yksi tämän strategian ongelma on, että se voi olla erittäin kallista ja voi olla huono osakkeenomistajille joissakin olosuhteissa. Kun yritys soveltaa Pac-Man-strategiaa, se ei useinkaan johdu siitä, että se olisi koko yrityksen parhaan edun mukaista, vaan siksi, että johtajanvaihto voisi tapahtua, jos yritys hankittaisiin. Hyökkäyksen kohteena olevan yrityksen ylimpiä virkamiehiä edustavat yrityksen eheyden ylläpitäminen työturvallisuussyistä. Silti on huomattava, että sulautuminen, vaikka se olisi vihamielisesti aloitettu, ei aina ole haitallista liiketoiminnalle.
Useat suuret yritykset, muun muassa Volkswagen-konserni, ovat käyttäneet Pac-Man-strategiaa historiallisesti Porschen haltuunottoyritystä vastaan. Perusmuodossaan tätä taktiikkaa ovat käyttäneet yksittäiset yritykset jo ennen termin keksimistä. Syy siihen, miksi se on niin suosittu ja menestyvä, on se, että alkuperäisen ostajan ostaminen ei ainoastaan estä vihamielistä yritysostoa, vaan se myös yleensä vahvistaa nykyistä yritystä. Sisäelinten tasolla se toimii myös keinona kostaa hyökkäävää yritystä, koska yrityksen omistaminen voi joskus mahdollistaa hyökkääjien poistamisen kokonaan.