Varallisuusvaikutus on taloustiede kulutustottumuksista, jonka mukaan kuluttajien koettu varallisuus kasvaa, kuluttajien kulutus kasvaa. Kuluttajien käsitys nettovarallisuudesta riippuu tyypillisesti varoista, kuten osakkeista ja kiinteistöistä, likvidien varojen, kuten käteisen ja pankkitilien, lisäksi. Toisin kuin pankin käteisellä, kiinteistöt ja osakkeiden arvot ovat vain paperivarallisuutta, eivätkä ne edusta todellista vaurautta ennen kuin ne myydään, mahdollisesti halvemmalla. Todelliseen myyntiin asti lisäarvo on vain markkina -arvio mahdollisesta vauraudesta.
Varallisuusvaikutuksen taloudellinen ilmiö on velkaa kuluttajapsykologialle. Asuntojen ja osakkeiden hintojen nousu paperilla saa kuluttajat tuntemaan olonsa varmemmaksi. He tuntevat olonsa varmemmaksi ja kuluttavat enemmän ja ovat halukkaampia ostamaan tavaroita ja palveluita ottamalla enemmän luottoa.
Kaikkien tavaroiden kysyntä ei kuitenkaan kasva, koska kuluttajat tuntevat itsensä rikkaammiksi. Kun kuluttajien vauraus kasvaa, jotkut kuluttajat alkavat napata halvempia tavaroita ja vaihtaa kalliimpiin tuotteisiin. Esimerkiksi vaurausvaikutuksen vuoksi kuluttajat voivat ostaa pieniä, polttoainetehokkaita autoja pikemminkin suuria, kalliimpia katumaastureita, joiden kaasun mittarilukema on huono.
Ilmiötä tutkineet taloustieteilijät ovat arvioineet sen vaikutukset. Yleensä he ovat havainneet, että kiinteistöjen tai osakekurssien nousun aiheuttama vaurausvaikutus lisää kuluttajien menoja 2–9 prosenttia jokaista varallisuuden dollaria kohti. Eräässä tutkimuksessa todettiin, että asuntojen hintojen nousun vaurausvaikutus lisäsi kuluttajamenoja enemmän kuin osakekurssien varallisuusvaikutus.
Taloustieteilijät mainitsevat usein vaurausvaikutuksen tarkastellessaan kulutusta tai kuluttajien luottamusta. Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Ben Bernanke kirjoitti The Washington Postille marraskuussa 2010 julkaistussa artikkelissa, että Fed osti 600 miljardin dollarin (USD) valtion joukkovelkakirjalainoja, mikä on Fedin toinen yritys keventää Yhdysvaltoja talous, nostaisi osakekursseja. Ne, jotka uskovat arvopapereiden ja asuntojen hintojen nousun aiheuttamaan vaurausvaikutukseen, myöntävät yleensä, että asuntojen ja osakkeiden hintojen lasku voi aiheuttaa käänteisen vaurausvaikutuksen, jossa kuluttajien luottamuksen heikkeneminen koettuun vaurauteen voi saada kuluttajat hillitsemään menojaan.
Kaikki taloustieteilijät eivät kuitenkaan hyväksy vaurausvaikutusteoriaa. Jotkut viittaavat dot.com -buumiin 1990 -luvun lopulla ja sitä seuranneeseen rintakuvaan 2000 -luvun alussa. Puomi ja romahdus eivät ole lisänneet tai laskeneet merkittävästi kuluttajien kulutusta, he sanovat.