Klassista taloustiedettä pidetään usein ensimmäisenä taloudellisen ajattelun kouluna. Sitä kehitti alun perin muun muassa Adam Smith, joka käsitteli sitä vuonna 1776. Kirjassaan. 1800-luvun puoliväliin saakka klassista taloustiedettä käytettiin laajalti, kunnes se korvattiin uusklassisella taloustieteellä. Klassisen taloustieteen määritelmiä on useita, mutta sitä käytettiin alun perin kuvaamaan kahden James Millin ja David Ricardon miehen luomia talousteorian seuraajia edeltäjiensä kanssa. Kaksi tärkeää teoriaa, jotka olivat osa klassista taloustiedettä, olivat arvo- ja rahateoria.
Ensimmäiset klassisen taloustieteen teoriat kehitettiin mullistuksen aikana Euroopassa. Teollinen vallankumous alkoi ottaa valtaa aiemmista valmistustekniikoista, ja yhteiskunnan toiminnassa tapahtui suuria muutoksia. Adam Smithin kaltaiset ihmiset yrittivät ymmärtää, miten yhteiskunta voisi toimia tehokkaasti, kun jokainen henkilö olisi kiinnostunut lisäämään omaa vaurauttaan valtion sijaan. Yksi perusperiaatteista, joka usein luetaan klassiseen taloustieteeseen, on se, että vapailla markkinoilla hinnat ovat itsesäänteleviä.
Kuuluisa ajatus klassisesta taloustieteestä on arvoteoria, jota käytettiin tutkimaan kohteen hintaa tai arvoa dynaamisilla markkinoilla. Arvoteoriassa on kaksi hintaa – luonnollinen ja markkinahinta. Esineen luonnollinen hinta on vakaampi ja siihen vaikuttavat jatkuvat voimat. Markkinahintoihin voivat vaikuttaa monet eri tekijät. Klassisessa taloustieteessä markkinahinnat siirtyvät aina kohti luonnonhintaa. Klassisessa taloustieteessä käytiin jonkin verran keskustelua siitä, mitkä tekijät vaikuttivat kohteen luonnolliseen hintaan.
Rahateoria oli kiistanalainen keskustelu ihmisten välillä, jotka uskoivat, että pankkien tulisi hallita rahaa, ja niiden välillä, jotka eivät. Tämä on edelleen kiistanalainen aihe taloustieteessä, ja siitä keskustelevat usein ihmiset, jotka uskovat, että pankit aiheuttavat inflaatiota käyttämällä liikaa rahaa. Väitteen valuuttapuolella olevat ihmiset uskoivat, että pankkien pitäisi pystyä hallitsemaan rahan tarjontaa ja virtausta.
Nykyään on yleisesti hyväksytty, että klassisesta taloustieteestä tuli uusklassinen taloustiede. Vaikka alkuperäiset teoriat kehitettiin satoja vuosia sitten, on olemassa useita ideoita, jotka ovat edelleen tärkeä osa nykyaikaista taloustiedettä. On kuitenkin olemassa useita ideoita, jotka eivät enää kuulu nykyaikaisiin teorioihin.