Nollakuponkikorko on joukkovelkakirjan tuotto tai tuotto, joka vastaa yksittäistä käteismaksua tiettynä ajankohtana tulevaisuudessa. Tämä edustaa sijoituksen tuottoa nollakuponkiseen joukkovelkakirjalainaan, jolla on tietty eräpäivä. Nollakupongin tuottokäyrä näyttää graafisessa muodossa nollakuponkisten joukkovelkakirjalainojen tuoton eri eräpäivillä. Syynä nollakupongin tuottokäyrän luomiseen käytetään perusvälineenä monien korkosidonnaisten arvopapereiden hinnan määrittämisessä.
Nollakuponkinen joukkovelkakirjalaina ei maksa korkoa, vaan tuo sen sijaan alennuksen nimellisarvoonsa. Sijoittaja saa siksi yhden erän joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta sen erääntymispäivänä. Tämä nimellisarvo vastaa pääomaa ja korkoa joukkovelkakirjan voimassaoloaikana. Joukkovelkakirjalainan tuotto voidaan laskea alennuksen määrän ja erääntymisajan perusteella, ja se vastaa sijoituksen sisäistä tuottoa. On mahdollista käyttää nollakupongin joukkovelkakirjalainaa vastaavaa valtionlainaa, joka on lähellä maturiteettiä, ja käyttää tämän joukkovelkakirjalainan tuottoa laskemaan tuottokäyrä.
Rahoitusvälineestä mahdollisesti maksettava korko riippuu milloin tahansa sijoituksen kestosta. Tuottokäyrä esittää kaaviossa rahoitusinstrumenttien, kuten joukkovelkakirjalainojen tuoton, joilla on samanlainen luottoriski ja valuutta, mutta eri ajanjakso eräpäivään asti. Kaavion vaaka -akseli edustaa kypsymisaikaa ja pystyakseli tuottoa. Tyypillinen tuottokäyrä nousisi vasemmalta oikealle, koska tuotto nousee pidemmillä eräpäivillä.
Joukkovelkakirjoilla, joilla on lyhyempi eräpäivä, on sijoittajalle vähemmän riskiä ja siksi niiden tuotto on pienempi, ja riski ja tuotto yleensä lisääntyvät, kun maturiteettijakso pitenee. Tasainen tuottokäyrä on mahdollinen, jos näkymät ovat epävarmat. Negatiivinen tai alaspäin laskeva tuottokäyrä voi ilmetä, jos sijoittajat odottavat inflaation hidastumista pitkällä aikavälillä.
Lainan hinta tiettynä ajankohtana riippuu markkinaolosuhteista, mukaan lukien markkinoiden odotukset korkojen tulevista muutoksista. Nollakupongin tuottokäyrä saattaa muuttua markkinoiden mielialan tai taloudellisen tilanteen muuttuessa. Muutokset nollakupongin tuottokäyrässä ovat hyödyllisiä ohjeina muutoksille, jotka vaikuttavat koko markkinoihin. Tämän perustyökalun käyttö voi siten auttaa sijoittajia ja analyytikoita ymmärtämään näiden muutosten vaikutukset erilaisiin sijoituksiin.