Alennusmarginaali on tuotto, joka ansaitaan tietyn tyyppiseen vaihtuvakorkoiseen arvopaperiin liittyvän tietyn viitekoron lisäksi. Marginaalin todellinen määrä riippuu arvopaperin hinnasta tiettynä päivänä ja siitä, miten hinta verrataan viitekorkoon. Alennusmarginaalin ennustaminen vaihtuvakorkoisen setelin tai arvopaperin voimassaoloaikana on hyödyllistä sijoittajille, koska se asettaa kohtuulliset odotukset myyntikohdasta eräpäivään mennessä ansaitulle tuotolle.
Arvopaperihinnan tämänhetkisestä tilasta riippuen diskonttausmarginaali voi alkaa nollasta ja kasvaa siitä hetkestä lähtien. Vain erittäin epätavallisissa olosuhteissa marginaali laskee negatiiviseksi. Tämä pätee erityisesti joukkovelkakirjoihin, joilla usein varmistetaan, että vaikka sijoittaja ei ansaitse rahaa sijoituksesta, hän ainakin saa takaisin joukkovelkakirjalainan alkuperäisen ostoksen määrän.
Alennusmarginaali voi olla nolla, kun nykyinen hinta on sama kuin viitekorko. Tämä tarkoittaa lähinnä sitä, että omaisuuserä ei ole tähän asti ansainnut mitään odotettua kasvuvauhtia ylittävää. Ei ole epätavallista, että vaihtuvakorkoinen arvopaperi kokee tämän ilmiön omaisuuden varhaisessa vaiheessa. Ajan myötä diskonttausmarginaali voi poiketa viitekorosta enemmän, kun arvopaperin hinta alkaa nousta.
On tärkeää huomata, että kellukkeen tai kelluvan arvopaperin hinnan muutos vaikuttaa alennusmarginaalin määrään. Tämä tarkoittaa, että arvopaperin käyttöiän aikana saattaa olla jaksoja, jolloin marginaali on korkeampi kuin muina aikoina. Jos tapahtuu tapahtumia, jotka alentavat kellukkeen hintaa korotuksen jälkeen, alennusmarginaali muuttuu vastaavasti.
Sijoittajat ottavat huomioon diskonttokoron arvioidessaan vaihtuvakorkoisen arvopaperin ostamista. Kun otetaan huomioon todennäköisyys, että kurssi muuttuu arvopaperin elinkaaren aikana, on mahdollista määrittää, mitä pidetään todennäköisimpänä arvopaperin hinnan etenemisenä. Jos tuotto on suurempi kuin tämä vakiintunut standardi tai viite, alennusmarginaali kasvaa. Sijoittajat etsivät usein merkkejä siitä, että tulevat trendit markkinoilla voivat laukaista tällaisen vastauksen, mikä mahdollistaa lopulta ansaitsemisen investoinnista enemmän kuin alun perin oli suunniteltu.