Sijoitussalkulla on riskejä, jotka voivat vaikuttaa sijoittajan todelliseen tuottoon. Todellisen tuoton tarkkaa laskemista varten ei ole olemassa menetelmää, mutta keskituotto ottaa huomioon salkkuun kohdistuvat riskit ja laskee tuoton, jonka sijoittaja voi odottaa saavansa kyseisestä salkusta. Sijoittajat voivat käyttää tätä konseptia arvopapereiden odotetun tuoton laskemiseen, ja yritysten johtajat voivat käyttää sitä pääoman budjetoinnissa päättäessään ryhtyä tiettyyn hankkeeseen.
Pääoman budjetoinnissa tämäntyyppinen laskelma ottaa huomioon useita mahdollisia skenaarioita ja kunkin skenaarion toteutumisen todennäköisyyden. se käyttää sitten näitä lukuja hankkeen todennäköisen arvon määrittämiseen. Esimerkiksi hankkeella on 25 prosentin todennäköisyys tuottaa 1,200,000 50 1,000,000 Yhdysvaltain dollaria (USD) hyvissä olosuhteissa, 25 prosentin todennäköisyys tuottaa 800,000 25 1,200,000 dollaria normaaleissa olosuhteissa ja 50 prosentin todennäköisyys tuottaa 1,000,000 25 dollaria huonoissa olosuhteissa. Hankkeen keskimääräinen tuotto on tällöin = (800,000% X 1,000,000 XNUMX USD) + (XNUMX% X XNUMX XNUMX XNUMX USD) + (XNUMX% X XNUMX XNUMX USD) = XNUMX XNUMX XNUMX USD.
Arvopaperianalyysissä keskituotto voi koskea arvopaperia tai arvopaperisalkkua. Jokaisella salkun arvopaperilla on keskimääräinen tuotto, joka lasketaan samankaltaisella kaavalla kuin pääomabudjetointi, ja salkulla on myös sellainen tuotto, joka ennustaa arvopapereiden kaikkien todennäköisten tuottojen keskimääräisen odotetun arvon. Esimerkiksi sijoittajalla on salkku, joka koostuu 30 prosentista osakkeesta A, 50 prosentista varastosta B ja 20 prosentista varastosta C. Osakkeen A, osakkeen B ja osakkeen C keskimääräinen tuotto on 10 prosenttia, 20 prosenttia ja 30 prosenttia, vastaavasti. Salkun keskituotto voidaan sitten laskea olevan = (30% X 10%) + (50% X 20%) + (20% X 30%) = 19 prosenttia.
Tämäntyyppinen laskelma voi myös näyttää keskimääräisen tuoton tietyn ajanjakson aikana. Tämän laskelman tekemiseksi on oltava tietoja muutamalta ajanjaksolta, ja suurempi määrä jaksoja tuottaa tarkempia tuloksia. Esimerkiksi, jos yritys ansaitsee 12 prosentin tuoton vuonna 1, -8 prosenttia vuonna 2 ja 15 prosenttia vuonna 3, sen vuotuinen aritmeettinen tuotto on = (12% -8% + 15%) / 3 = 6.33%.
Geometrinen keskituotto laskee myös suhteellisen varallisuuden muutoksen tietyn ajanjakson aikana. Ero on siinä, että tämä laskelma osoittaa varallisuuden kasvunopeuden, jos se kasvaa vakiona. Käyttämällä samoja lukuja kuin edellisessä esimerkissä, vuosittaisen geometrisen keskituoton lasketaan olevan = [(1 + 12%) (1-8%) (1 + 15%)] 1/3 – 1 = 5.82%. Tämä luku on pienempi kuin aritmeettinen keskimääräinen tuotto, koska se ottaa huomioon korotusvaikutuksen, kun korkoa sovelletaan sijoitukseen, joka on jo ansainnut korkoa edellisen kauden aikana.