Mikä on odotettu alijäämä?

Odotettu vaje on idea, jota käytetään yleisesti rahoitusriskien hallintaprosessissa määritettäessä nykyiseen rahoitusportfolioon liittyvän riskin määrä. Ajatuksena on olla tietoinen siitä, miten salkussa olevat varat toimivat, jos tietyt tapahtumat tapahtuvat kyseisillä sijoituksilla liikkeeseenlaskevien yhtiöiden markkinoilla tai toimintarakenteessa, ja tunnistaa todennäköisyys kärsiä jonkinlainen tappio yhdestä tai useammasta niitä omaisuutta. Alijäämää ennakoimalla on mahdollista arvioida kokonaisvaikutusta salkkuun ja tehdä tietoinen päätös siitä, pidetäänkö kyseiset omaisuuserät vai myydäänkö ne pois ennen odotettua arvonlaskua.

Tälle prosessille on useita eri nimiä, joita käytetään yleisesti ympäri maailmaa. Joillakin vuosineljänneksillä odotettua alijäämää kutsutaan yleisesti riskiarvon keskiarvoksi. Prosessia voidaan kutsua myös odotetuksi häntänä tai ehdolliseksi riskiarvoksi. Ajatuksena on arvioida jokaisen salkun omaisuuden tuotto potentiaalia kiinnittäen erityistä huomiota mahdollisuuteen saada tappioita yhdestä tai useammasta näistä omaisuuseristä.

Riskimahdollisuuden tunnistamisen lisäksi odotettavissa oleva vaje hyödyntää myös erilaisia ​​laskelmia sen määrittämiseksi, kuinka paljon alijäämää todennäköisesti tapahtuu tietyn muuttujasarjan perusteella. Tässä ajatuksena on määrittää tiettyjen tapahtumien vaikutus salkun arvoon, jolloin on helpompi päättää, pidetäänkö kiinni nykyisestä omaisuuserästä vai tehdäänkö joitakin kauppoja, jotka muuttavat salkkua jollakin tavalla. Tähän liittyy myös jonkinlainen käsitys siitä, kuinka kauan tietyn omaisuuserän arvo todennäköisesti laskee edelleen, kun lasku alkaa. Jos ennusteen mukaan vaje on vähäinen ja se korjataan kohtuullisen ajan kuluessa, sijoittaja voi päättää olla tekemättä mitään. Jos viittaus osoittaa, että alijäämä todennäköisesti jatkuu jonkin aikaa, sijoittaja voi ryhtyä toimiin minimoidakseen tappion vaikutuksen salkkuun joko vähentämällä hallussa olevien osakkeiden määrää sellaisten omaisuuserien hyväksi, joiden ennustetaan kasvavan samaan aikaan tai myy omaisuus kokonaan.

Kuten minkä tahansa rahoitusvälineen kohdalla, odotetun vajeen arviointi perustuu luotettavien tietojen käyttöön ja näiden tietojen oikeaan tulkintaan. Jos näin ei tehdä, sijoittaja voi lopulta maksaa enemmän salkun arvon kannalta, jos kehitetään virheellisiä ennusteita alijäämästä kuin jos arviota ei koskaan tehty. Tästä syystä on tärkeää varmistaa, että odotettu alijäämä perustuu vankkoihin tosiasioihin, jotka on varmennettu luotettavan lähteen kautta, eikä perusteettomiin spekulaatioihin.