Vakuudeton joukkovelkakirjalaina on velkapaperi, jota ei taata liikkeeseenlaskijan vakuudet, kuten laitteet tai tulot. Joissakin tapauksissa liikkeeseenlaskija ei välttämättä pysty vakuuttamaan omaisuuden puutteen vuoksi, joten liikkeeseen lasketuilla joukkovelkakirjoilla on vain lupaus palauttaa lainatut rahat. Yleensä vakuudeton joukkovelkakirjalaina luokitellaan joko suoraksi tai pääomalainaksi. Sijoittajien tulisi ymmärtää täysin, millaisia riskejä tämäntyyppisiin joukkolainoihin liittyy, mukaan lukien maksukyvyttömyysriski, ennen kuin ne sijoittavat niihin.
Yleensä joukkovelkakirjalaina on yrityksen tai valtion liikkeeseen laskema arvopaperi lainatakseen rahaa. Sitä käytetään usein pääoman hankkimiseen kuluihin ja laitteiden ostamiseen. Tällä velkapaperin muodolla on yleensä kiinteä korko, jonka liikkeeseenlaskija asettaa alkuperähetkellä. Siten liikkeeseenlaskija sitoutuu maksamaan korkoa velkakirjanhaltijoille ja lupaa maksaa takaisin koko lainansa eräpäivänä.
Yksi vakuudettomien joukkovelkakirjojen tyyppi on joukkovelkakirjalaina. Sen taustalla on liikkeeseenlaskijan yleinen luotto, ja joukkovelkakirjalainan omistajaa pidetään liikkeeseenlaskijayhtiön velkojana. Jos liikkeeseenlaskija likvidoituu, suoravelkakirjalainojen omistajilla on etuoikeus etuoikeusasemalla oleviin velkakirjoihin nähden, vaikka vakuudellisten joukkovelkakirjojen omistajille maksetaan ensin.
Toista vakuudettomia joukkovelkakirjalaineja kutsutaan etuoikeusasemalla oleviksi joukkovelkakirjalainoiksi. Tämäntyyppinen vakuudettomat joukkovelkakirjalainat ovat riskialttiimpia kuin suorat joukkovelkakirjalainat ja vakuudelliset joukkovelkakirjalainat, mutta ne tarjoavat suurempaa tulopotentiaalia korkeampien korkojen kautta. Esimerkkejä ovat korkeatuottoiset joukkovelkakirjalainat ja roskapaperit, joilla on suuri riski liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyydestä. Lisääntyneen riskin vuoksi roskapostit ovat yleensä lisänneet kuluja ja kustannuksia, ja monissa tapauksissa roskapaperit, joilla on roskapostia, siirtävät kulut sijoittajille.
Esimerkki vakuudettomasta joukkovelkakirjasta on Yhdysvaltain valtionlaina, jonka taustalla on hallituksen usko ja luotto eikä vakuus. Hallitus voi tarvittaessa nostaa veroja tai ryhtyä muihin toimenpiteisiin tulojen lisäämiseksi lainojen takaisinmaksuun. Koska maksukyvyttömyyden mahdollisuus on pieni, tämäntyyppisten joukkovelkakirjalainojen katsotaan olevan melko pieniä riskejä.
Sijoittajien tulisi olla tietoisia vakuudettomaan joukkovelkakirjalainaan liittyvistä eri riskeistä ennen sijoittamista siihen. Yksi suurimmista riskeistä tämän tyyppisissä joukkovelkakirjoissa on luotto- tai maksukyvyttömyysriski, joka on mahdollisuus, että liikkeeseenlaskija laiminlyö lainan ja ei pysty maksamaan takaisin erääntymispäivää. Toinen mahdollisuus on korkoriski, jossa joukkovelkakirjalainan hinta laskee korkojen noustessa. Lisäksi vakuudettomaan kiinteäkorkoiseen joukkovelkakirjalainaan liittyy inflaatioriski, joka ilmenee, kun joukkovelkakirjalainan korko ei pysy inflaatiovauhdissa. On suositeltavaa, että sijoittajat lukevat perusteellisesti arvopaperiesitteen ennen ostamista.