Luottojohdannainen on eräänlainen johdannaissopimus, jonka avulla osapuolet voivat ostaa ja myydä suojaa luottotuotteille. Luottojohdannaissopimuksessa yksi osapuoli myy tyypillisesti kaikki tai osan luottotuotteeseen tai luottotuotteisiin liittyvistä luottoriskeistä toiselle osapuolelle. Riskiä myyvä yhteisö säilyttää yleensä luottotuotteen omistuksen myös sen jälkeen, kun luottoriski on siirretty riskin ottajalle. Luottojohdannaiset voivat tarjota yhteisöille tapoja luoda tai vähentää luottoriskiä, joka liittyy lainan maksukyvyttömyyteen, sulkemiseen, konkurssiin tai korko- ja valuuttakurssimuutoksiin.
Pankki A voi esimerkiksi uskoa, että se on tehnyt useita korkean riskin erälainoja eri asiakkaiden kanssa. Lainoihin liittyvien luottoriskien vähentämiseksi pankki A voi tehdä luottojohdannaissopimuksen pankin B kanssa. Sopimuksen mukaan koko tähän lainasarjaan liittyvä luottoriski tai osa siitä voidaan siirtää pankille B. lainat jäävät pankin A taseeseen, luottoriski kuuluu pankille B. Pankki B sitoutuu kantamaan riskin vastineeksi pankin A maksamasta maksusta.
Luottojohdannaismarkkinoilla useita luottotuotteita voidaan siirtää ostajien ja myyjien välillä. Luottovaroihin liittyvät luottoriskit, kuten lainat tai kiinnitykset, ovat yleisesti kaupankäynnin kohteena olevia luottotuotteita. Osapuolet voivat myös tehdä luottoriskijohdannaissopimuksia, jotka kattavat yleisen luottoriskin. Yhteisö voi esimerkiksi haluta siirtää osan tai kaikki omaan konkurssiin liittyvät luottoriskit.
Yhteisöt, jotka haluavat ostaa tai myydä luottoriskiä, voivat osallistua luottojohdannaisten kaupankäyntimarkkinoille. Pankit, hedge -rahastot tai vakuutusyhtiöt ovat osapuolia, jotka suostuvat usein ottamaan luottotuotteisiin liittyvän riskin. Luottojohdannaistuotteet voivat sisältää luottoriskituotteita, luottoriskinvaihtosopimuksia ja vakuudellisia velkasitoumuksia.
Vaikka luottojohdannaissopimuksia on useita, joitakin yleisimpiä ovat swapit, optiot ja futuurit. Luottojohdannaissopimukset ovat sopimuksia, joiden mukaan rahavirta vaihdetaan toiseen virtaan tiettynä päivänä tai ennen sitä tietyn päivämäärän perusteella laskennan perusteella. Optiojohdannaissopimuksessa osapuoli takaa oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä omaisuuserä tulevaisuudessa ja hintaan, joka on määritetty sopimuksen tekohetkellä. Futuurijohdannaissopimus on sopimus omaisuuden siirtämisestä tiettynä päivänä tai ennen sitä, ja se perustuu sopimuksen tekemisen aikaan määritettyyn hintaan.