Epäsuora korko on korko, joka edustaa tiettyyn sijoitukseen liittyvän termiinikoron ja spot -koron välistä eroa. Yleensä tämä korko lasketaan vähentämällä nyky- tai spot -korko termiini- tai futuurikorosta. Epäsuoran koron määrä voi antaa sijoittajalle arvokkaita vihjeitä kyseiseen arvopaperiin tai hyödykkeeseen liittyvän futuurisopimuksen tekemisen eduista tai haitoista.
Jotta ymmärrettäisiin implisiittisen koron toiminta, on tarpeen tietää, mitä tarkoitetaan spot- ja termiinikorolla. Pohjimmiltaan spot -korko on korko, joka pysyy voimassa seuraavien parin kaupankäyntipäivän aikana. Termiini- tai futuurikorko on korko, jota sovelletaan arvopaperiin tiettynä päivänä seuraavien kuukausien aikana. Sijoituksen luonteesta riippuen näiden kahden kurssin välisen eron määrä voi osoittaa, että transaktion toteuttamisesta on nyt huomattavaa hyötyä verrattuna tulevaisuuden maksupäivän järjestämiseen.
Yksi esimerkki on harkita Lontoon pankkien välistä korkoa (LIBOR), joka tarjotaan tietyllä sijoituksella. Jos nykyinen LIBOR on asetettu seitsemään prosenttiin ja termiininen LIBOR -korko on yhdeksän prosenttia, oletettu korko on kaksi prosenttia. Tämä laskelma osoittaa sijoittajalle, että lainaaminen tulee olemaan tulevaisuudessa jonkin verran kalliimpaa, ja se voi saada sijoittajan tekemään sellaisen liiketoimen, joka on ratkaistu nykyisen koron ollessa vielä voimassa, eikä mene jonkinlaisiin futuureihin tai termiinisopimuksiin. Sitä vastoin, jos nykyinen korko on enemmän kuin termiinikurssi, tämä osoittaa, että futuurisopimuksen tekeminen voi antaa sijoittajalle mahdollisuuden varmistaa hyödykkeen parempi korko myöhemmin, samalla kun se lukitsee paremman koron tässä ja nyt.
Ajan ottaminen laskennallisen koron laskemiseen voi auttaa sijoittajia tekemään nykyään erinomaisia kauppoja, mutta se tosiasiassa maksaisi pidemmällä aikavälillä enemmän. Kun otetaan huomioon sellaiset tekijät kuin arvopaperin tai hyödykkeen tuleva kysyntä ja markkinapaikan yleinen suunta, implisiittisen koron tunteminen antaa arvokkaita vihjeitä siitä, milloin liiketoimi suoritetaan, ja maksimoi tuotto. Koska implisiittisen koron määrittäminen vaatii hyvin vähän vaivaa, jälleenmyyjät ja välittäjät sekä sijoittajat voivat arvioida sijoituksen potentiaalin nopeasti ja määrittää, sopiiko arvopaperi tai hyödyke yleisiin sijoitustavoitteisiin sijoitussalkku.