Yhdysvalloissa vuoden 1933 arvopaperilain säännösten mukaisesti yleisölle myytäväksi tarjotut arvopaperit on joko rekisteröitävä Securities and Exchange Commissionissa (SEC) tai vapautettava lain rekisteröintivaatimuksista. Rekisteröity arvopaperi on rahoitusväline, jonka liikkeeseenlaskija on täyttänyt lain rekisteröintivaatimukset. Rekisteröidyn arvopaperin liikkeeseenlaskijan on annettava SEC: lle kattava rekisteröintilausunto ennen arvopapereiden tarjoamista yleisölle. Rekisteröintilausunnon tarkoituksena on antaa potentiaalisille sijoittajille riittävästi tietoa tarjoavasta yrityksestä – myytävistä arvopapereista – jotta he voivat tehdä tietoon perustuvan sijoituspäätöksen.
Rekisteröidyn arvopaperin liikkeeseenlaskijan on noudatettava lain pakollisia julkistamisvaatimuksia. Yrityksen liikkeeseenlaskijan on annettava rekisteröintitodistuksessa yksityiskohtaiset tiedot yrityksestä, sen liiketoiminnasta ja kaikista yhtiöön ja tarjottaviin arvopapereihin liittyvistä riskeistä. Tilintarkastetut tilinpäätökset on toimitettava sekä tiedot johtajien palkoista ja mahdollisista optio -oikeuksista johtajille tai johtajille. SEC: n hyväksymä rekisteröintilausunto ei kuitenkaan ole rekisteröidyn arvopaperin hyväksyntä. Jos rekisteröintilausunto sisältää olennaisia virheitä tai harhaanjohtavia tietoja tarjouksesta, liikkeeseenlaskija voi olla lain säännösten mukaan vastuussa petoksista.
Lain rekisteröintivaatimuksista on useita poikkeuksia. Arvopaperit, jotka tarjotaan myyntiin yksinomaan yhden valtion asukkaille, ovat verovapaita. Myös yksityinen tai rajoitettu arvopapereiden tarjoaminen pienelle ryhmälle hienostuneita sijoittajia on vapautettu. Useimmat liikkeeseenlaskijat, jotka luottavat vapautukseen yksityisestä tarjoamisesta, tarjoavat arvopapereita myytäväksi vain akkreditoiduille sijoittajille. Akkreditoitu sijoittaja on henkilö, joka investointitaitonsa tai liiketoimintakokemuksensa perusteella pystyy itsenäisesti selvittämään tarjouksen taustalla olevat edut ja niihin liittyvät riskit.
Voidakseen hyväksyä akkreditoidun sijoittajan yksilön on osoitettava, että hänellä on tietty nettovarallisuus ja riittävä sijoituskokemus, jotta hän pystyy varmistamaan tarjouksen edut. Vaikka niiden ei tarvitse toimittaa yksityiskohtaista rekisteröintilausuntoa SEC: lle, useimmat liikkeeseenlaskijat, jotka turvautuvat johonkin lain rekisteröintisäännösten poikkeuksiin, tarjoavat kuitenkin sijoittajille yksityisen tarjousmuistion. Yksityinen tarjousmuistio kuvaa tyypillisesti liiketoimintaa ja arvopapereiden tarjoamiseen liittyviä luontaisia riskejä.