Mikä on vuoden 1934 arvopaperipörssilaki?

Vuoden 1934 arvopaperipörssilaki on sekä Amerikan liikelainsäädäntö että sarja selvennyksiä ja korjauksia vuoden 1933 arvopaperipörssilakiin. Päivitetty laki sisälsi kaksi pääkohtaa; se säänneli arvopaperien jälkimarkkinakauppaa ja perusti Securities Exchange Commissionin (SEC). Molemmat teot luotiin toiveena estää toinen osakemarkkinakriisi, kuten se, joka laukaisi suuren laman.

Arvopaperi on yleensä osake-, joukkovelkakirja- tai velkapaperi. Nämä arvopaperit lasketaan liikkeelle, jotta yritykset voivat ansaita rahaa tai lieventää velkaa. Arvopaperien vaihtoa varten on kaksi päämenetelmää; ensisijaisilla ja jälkimarkkinoilla. Ensimarkkinoilla liikkeeseenlaskija myy arvopaperit. Jälkimarkkinoilla arvopapereilla käydään kauppaa osapuolten välillä, jotka eivät ole sidoksissa liikkeeseenlaskijaan. Vuoden 1934 arvopaperipörssilaki luotiin säätelemään näitä toissijaisia ​​kauppoja.

Nämä toissijaiset kaupat ovat arvopaperipörssin suurta liiketoimintaa. Vaikka ensisijainen liikkeeseenlaskija voi laskea liikkeeseen tietyn arvopaperin vain kerran, sillä voidaan käydä kauppaa edestakaisin muiden osapuolten välillä niin usein kuin he haluavat. Jotta ensisijainen liikkeeseenlaskija saisi takaisin arvopaperin, sen on ostettava se nykyiseltä osapuolelta, jolla se on, usein jälkimarkkinoilta.

Vuoden 1934 arvopaperipörssilaki sääsi markkinoita pakollisella paljastamisella ja marginaalikäytäntöjen poistamisella. Jälkimarkkinoilla mukana olevien osapuolten oli toimitettava määräajoin taloudellisia tietoja, joista käy ilmi, miten ja milloin ne ansaitsivat rahaa. Tämä estäisi tietyt sisäpiirikäytännöt ja loisi tasapuoliset toimintaedellytykset sijoittajille. Laki muutti myös osakkeenomistajien äänioikeutta ja poisti joitakin vaarallisempia marginaalikäytäntöjä.

Toinen tärkein näkökohta vuoden 1934 arvopaperipörssilaissa oli SEC: n muodostaminen. SEC valvoisi osakejärjestelmää ja estäisi laitonta toimintaa. Se säätelee myös tiettyjä käytäntöjä sekä ensisijaisilla että jälkimarkkinoilla. Sekä vuoden 1934 arvopaperipörssilaissa että vuoden 1933 laissa oli useita lausuntoja siitä, mikä oli ja ei sallittu molemmilla markkinoilla, ja SEC sai oikeuden valvoa näitä vaatimuksia.

Yksi vuoden 1934 arvopaperipörssilain muista tärkeistä kohdista oli vuoden 1933 lain selventäminen. Vuoden 1933 asiakirja sisältää useita petostenvastaisia ​​lausuntoja, mutta niiden todelliset menetelmät ovat epäselviä. Vuoden 1934 laki yrittää selvittää nämä lausunnot ja yhdistää ne uuden SEC -valvonnan avulla.