Mikä on Currency Band?

Valuuttavyöhyke, joka tunnetaan myös nimellä kohdealue, on alue, jonka sisällä tietyn valuutan vaihtokurssi saa vaihdella. Valuuttakurssit tuottavat kansainväliset rahoitusmarkkinat. Ne riippuvat sijoittajien odotuksista, jotka puolestaan ​​perustuvat sen maan rahapolitiikkaan, jossa valuutta perustuu. Kun maa ottaa käyttöön valuuttakaistan, sen rahapolitiikasta tulee riippuvainen kohdevaluutan käyttäytymisestä, koska rahoitusalan sääntelyelimen on tehtävä päätöksiä, jotka aiheuttavat paikallisen valuutan arvon muutoksen tavalla, joka vastaa suunnilleen valuutan arvon muutoksia kohdevaluutta. Kohdevyöhykkeen lähestymistapa säilyttää osan maan rahallisesta riippumattomuudesta, koska sen ei tarvitse pitää valuuttakurssia tarkalla tasolla.

Valuuttakaistat ovat kompromissi kelluvien tai sääntelemättömien valuuttakurssien ja kiinteiden valuuttakurssien välillä, joissa valuutan sanotaan olevan sidottu ulkomaan valuuttaan. Kansainvälinen valuuttarahasto, joka luotiin Bretton Woodsin sopimuksella toisen maailmansodan lopussa, luotiin kiinteiden valuuttakurssien puitteissa. Järjestelmä hajosi joustamattomuutensa vuoksi; maat halusivat käyttää raha- ja finanssivälineitä vakauden edistämiseksi kotimaassaan. Huolimatta Milton Friedmanin vuonna 1953 julkaisemasta vaihtuvakorkoisesta puolustuksesta, huolet sääntelemättömien valuuttakurssien epävakaudesta jatkuivat. Valuuttakaistat yhdistävät molempien järjestelmien näkökohdat.

Alkuperäinen syy valuutta -alueiden käyttöönotolle oli investointien vakauttaminen. Vahvistamalla suunnilleen valuuttakurssit, ne estävät sijoittajia spekuloimasta toivoen hyötyvänsä valuuttakurssien noususta. Ne antavat myös sijoittajille vertailukohdan, johon he voivat perustaa odotuksensa tulevista valuuttakursseista. Maat voivat herättää luottamusta omaan valuuttaansa luomalla valuuttakaistan, joka yhdistää valuutan hyvämaineiseen kohdevaluuttaan. Valuuttakaista mahdollistaa myös maan tai rahaliiton jonkin verran riippumattomuutta rahapolitiikassaan suhteessa kiinteisiin valuuttakursseihin, mikä lieventää uskottavuutta koskevia huolenaiheita.

Riippumattomuus, jonka valuuttakaava on suunniteltu mahdollistamaan, voi kuitenkin aiheuttaa epävakautta, eikä uskottavuusongelma ole täysin ratkaistu. Jos valuuttakurssi siirtyy sallitun vaihteluvälin äärirajoille, rahapoliittinen keskusviranomainen voi päättää, että sen palauttaminen keskelle olisi liian vaikeaa tai aiheuttaisi poliittisia haasteita, joita se ei halua tehdä. Sen sijaan se voi kohdistaa kaistan uudelleen uuden tavoitekurssin luomiseksi. Odotukset uudelleenjärjestelyistä voivat johtaa sijoittajiin spekulatiiviseen hyökkäykseen, jossa he ostavat joukkovelkakirjoja yhdellä valuutalla ja välttävät toista valuuttaa, koska he luulevat valuuttakurssin muuttuvan tavalla, joka tekee heidän ostoistaan ​​kannattavia.