Mitä “sulkeessa” tarkoittaa?

Sulkemisjärjestely viittaa transaktioon, jonka sijoittaja ennustaa tapahtuvan mahdollisimman lähellä kaupankäyntipäivän loppua ja joka pyrkii toteuttamaan toimeksiannon päätöskurssilla tai lähellä sitä. Välittäjät lykkäävät sulkeutumismääräysten, jotka tunnetaan myös nimellä market-on-close (MOC), lähettämistä riippumatta siitä, milloin ne saavat, kaupan viimeisiin minuutteihin. Välittäjät voivat suorittaa tilauksia suoraan kansallisen tai alueellisen pörssin kerroksesta, välityksen sisäisestä varastosta tai kolmannen osapuolen markkinatakaajalta. Vaihtoehtoisesti he voivat käyttää sähköistä viestintäverkkoa (ECN), joka muodostaa rutiininomaisesti vastaavat osto- ja myyntitilaukset. Lattiatilaukset on siirrettävä manuaalisesti lattianvälittäjälle ennen toteutusta, mikä tekee ajoituksesta kriittisen sulkeutuvan lattiatilauksen kannalta.

Päätöslausekkeen vastine on avaushetken toimeksianto, joka määrää tapahtuman kaupankäyntipäivän alussa avaushintaan tai lähellä sitä. Toinen nimi avausjärjestyksessä on avoin kierto. Tilauksen suoritusaika ja -tapa voivat vaikuttaa tilauksen yleiseen onnistumiseen. Rajamääräykset, jotka asettavat kiinteitä hintarajoituksia ostamiselle tai myymiselle, eivät ehkä täyty, jos ne tehdään liian myöhään kaupankäyntipäivänä. Markkinatilauksissa, jotka toteutetaan hinnasta riippumatta, nopeus ja tarkka ajoitus ovat elintärkeitä.

Jotkut välittäjät saavat kannustimia markkinoiden päättäjiltä ohjaamaan tilauksia niiden kautta. Välitysvarastosta täytetyt sisäiset tilaukset tuottavat voittoa spreadista. Riippumatta siitä, miten toimeksianto täytetään, välittäjä on velvollinen suorittamaan kaupat tavalla, joka tuottaa asiakkaalle parhaan mahdollisen tuloksen. Arvopaperimarkkinaviranomainen (SEC) määrää SEC: n julkistamissäännössä, että välittäjät paljastavat kunkin markkinatoimeksiannon yksityiskohdat ja ilmoittavat sijoittajille epäoptimaalisesta toteutuspalvelusta. Välittäjien, joiden täytäntöönpanotiedot ovat huonot, on maksettava jyrkkiä sakkoja ja seuraamuksia.

Sijoittajat, jotka myyvät arvopapereita, yrittävät hyötyä nopeutetusta volyymista kaupankäyntipäivän lopussa tekemällä tilauksia kaupantekohetkellä. Jos sijoittaja haluaa rajoittaa mahdollisuuttaan saada epäedullinen hinta, hän voi tehdä myyntiluvan, joka asettaa minimihinnan myyntihinnalle. Esimerkiksi elinkeinonharjoittaja, joka haluaa myydä 100 XYZ-osakkeen osaketta vähintään 50.00 Yhdysvaltain dollarin (USD) osakkeella, sijoittaisi myyntiluvan 50 dollariin. Jos hinnat laskisivat 48 dollariin osakkeelta, välittäjä ei suorita tilausta. Jos hinta kuitenkin nousi 51 dollariin osakkeelta, tilaus täytetään.