10 vuoden joukkovelkakirjalainan tuotto yhdistää joukkovelkakirjalainan korkotuotot ja sen myyntivoiton tai -tappion keskimääräisen vuotuisen tuoton laskemiseksi. Se tunnetaan myös nimellä tuotto eräpäivään, ja siinä oletetaan, että 10 vuoden joukkovelkakirjalainan korkomaksut sijoitetaan uudelleen samaan korkoon. Lähestymistapa vaikuttaa monimutkaiselta vain siksi, että se edellyttää ymmärrystä järjestelmästä, jolla joukkovelkakirjat ansaitsevat rahaa.
Laina on arvopaperi, jonka yritys tai julkinen yksikkö myy varojen keräämiseksi, ja se edustaa myyjän lupausta maksaa takaisin ostajalle tiettynä päivänä tai eräpäivänä. Olipa kyseessä valtionlaina tai kunnan tai yrityksen liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, myyjä lupaa myös maksaa säännöllisesti korkoa lainanhaltijalle eräpäivään saakka. Kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on 10 vuotta.
Jos joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on esimerkiksi 1,000 5 Yhdysvaltain dollaria (USD) ja kuponkikorko 50 prosenttia, se tarkoittaa, että se maksaa XNUMX dollaria vuodessa, kunhan tietyt ehdot täyttyvät. Joukkovelkakirjalainan hinta voi vaihdella korkomuutosten seurauksena, ja ne liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Korkojen noustessa joukkovelkakirjan hinta laskee ja päinvastoin, ja tällaiset vaihtelut voivat tapahtua useammin kuin kerran joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskun ja sen erääntymisen välillä.
Kuponkikorko on prosenttiosuus joukkovelkakirjan nimellisarvosta eikä joukkovelkakirjan hinta tiettynä ajankohtana, joten sen tuottama tuotto voi olla erilainen kuin nimellinen 5 prosenttia. Tässä esimerkissä se olisi edelleen 50 dollaria, koska nimellisarvo pysyisi 1,000 1,100 dollarissa, mutta jos laskeneet korot nostavat joukkovelkakirjan todellisen hinnan 4.55 10 dollariin, tuotto muuttuu XNUMX prosentiksi. Riippumatta siitä, kuinka monta kertaa nämä muutokset tapahtuvat ennen erääntymistä, ne heijastuvat XNUMX vuoden joukkovelkakirjalainan tuottoon.
Toinen tekijä on myyntivoitto tai -tappio. Jos korot pysyisivät vakaina joukkovelkakirjan elinaikana, myös sen hinta pysyisi ennallaan. Tässä tapauksessa 10 vuoden joukkovelkakirjalainan tuotto perustuisi vain kuponkimaksuihin, mutta korkojen nousu tai lasku ja vastaava koron nousu tai lasku antaisivat toisen osan. Tämä tiedettäisiin erääntymishetkellä, jolloin kaikki tuoton laskemiseen tarvittavat luvut olisivat saatavilla.