Termi “diskontattu takaisinmaksuaika” viittaa pääoman budjetoinnissa käytettyyn menetelmään hankkeen kannattavuuden määrittämiseksi. Yrityksen johtajat voivat käyttää sitä päätöksentekoon siitä, ryhtyvätkö tiettyyn projektiin. Se laskee pohjimmiltaan ajan, joka kuluu hankkeelta riittävän kassavirran tuottamiseen tasoittaakseen, ottaen huomioon rahan aika -arvon.
Yksinkertainen takaisinmaksuaika laskee ajan, joka kuluu projektin katkeamiseen siitä hetkestä lähtien, kun yritys maksaa alkuperäiset menot. Esimerkiksi yritys maksaa 10,000 2,000 Yhdysvaltain dollaria (USD) hankkeen alussa, jonka ennustetaan tuottavan seuraavat vuotuiset käteisvirtaukset ensimmäisten viiden vuoden aikana: 2,500 3,000 USD, 3,500 4,000 USD, 7,500 0.71 USD, 2,500 2,500 USD ja 3,500 0.71 USD. Kolmannen vuoden lopussa projekti tuottaa 3.71 XNUMX dollaria. Viimeisen XNUMX XNUMX dollarin palauttaminen kestää XNUMX vuotta (koska XNUMX XNUMX dollaria / XNUMX XNUMX dollaria = XNUMX), joten tämän projektin takaisinmaksuaika on XNUMX vuotta.
Vaikka yksinkertainen takaisinmaksuaika on hyödyllinen, sen ongelma on jättää huomiotta rahan aika -arvo. Rahan aika -arvon käsite sanelee, että tietty määrä rahaa on nykyään arvokkaampaa kuin sama rahamäärä tulevaisuudessa, koska inflaatio ja mahdollisuus sijoittaa rahat tänään tuottamaan suuremman määrän rahaa tulevaisuudessa. Alennettu takaisinmaksuaika ratkaisee tämän ongelman diskonttaamalla tulevat rahavirrat niiden nykyarvojen laskemiseksi ennen takaisinmaksuajan määrittämistä.
Oletetaan, että hankkeen vaadittu tuotto on 12 prosenttia, joten jokainen kassavirta diskontataan 12 prosenttia vuodessa. Hankkeen ennakoiduilla kassavirroilla on seuraavat nykyarvot: 1,785.71 2,000 USD (1.12 dollarista 1,992.98 dollariin), 2,500 1.122 USD 2,135.34 USD/3,000 USD, 1.123 USD (2,224.31 3,500 USD/1.124 USD), 2,269.71 USD (4,000 1.125 USD/8,138.34 USD) ja 0.82 USD (alkaen 1,861.66 USD/2,269.71). Neljännen vuoden lopussa projekti tuottaa 0.82 4.82 dollaria. Projekti on perinyt loput alkuperäiset menot XNUMX vuodessa (koska XNUMX XNUMX USD / XNUMX USD = XNUMX), joten tämän projektin diskontattu nykyarvo on XNUMX.
Alennetut rahavirrat ovat aina pienempiä kuin diskonttaamattomat rahavirrat, joten diskontattu takaisinmaksuaika on aina pidempi kuin yksinkertainen takaisinmaksuaika. Alennettu takaisinmaksuaika ratkaisee yhden ongelman yksinkertaisella takaisinmaksuajalla, mutta sillä on edelleen ongelma. Se jättää huomiotta takaisinmaksuajan jälkeiset kassavirrat, joten johtaja saattaa hylätä pitkän aikavälin hankkeet, jotka ovat kannattavia myöhempinä vuosina, jos hän käyttää alennettua takaisinmaksuaikaa päätöksensä perustana.