Arkansasin osavaltion lippu hyväksyttiin virallisesti 26. helmikuuta 1913, ja sen suunnitteli alun perin Willie Hocker, joka asuu Jeffersonin piirikunnassa Arkansasissa. Hockerin kuvassa oli valkoinen timantti punaisella taustalla; sininen reunus, jossa on 25 valkoista tähteä, ympäröivät valkoista timanttia. Tämän timantin keskelle Hocker sijoitti kolme sinistä aloitusta vaakasuoralle riville. Osavaltion yleiskokous äänesti suunnittelun muuttamisesta lisäämällä valtion nimi Arkansas valkoisen timantin keskelle ja siirtämällä siniset tähdet tämän muutoksen mukaiseksi. Myöhemmin valkoisen timantin keskelle lisättiin ylimääräinen sininen tähti, joka muistutti Arkansasin ajasta osana Amerikan valaliittoa.
Arkansasin osavaltion lipun suunnittelu symboloi syvästi valtion historiaa. Hocker valitsi lipun värit punaiseksi, valkoiseksi ja siniseksi symboloimaan sen asemaa yhdeksi Yhdysvaltojen Yhdysvalloista, koska Yhdysvallat käyttää näitä värejä kansallisessa lipussaan. Valkoisen timantin läsnäolo valtion lipussa kuvastaa timanttien kaupallista louhintaa osavaltiossa. Sinisellä rajalla käytetyt 25 valkoista timanttia muistuttavat Arkansasin asemasta 25. osavaltiona Yhdysvaltoihin.
Kolme tähteä Hockerin lippumuotoilun keskellä symboloivat samanaikaisesti useita Arkansasin historian piirteitä. He edustavat kolmea valtiota, Espanjaa, Ranskaa ja Yhdysvaltoja, joihin Arkansas on kuulunut historiansa eri osissa. Ne edustavat myös vuotta 1803, jolloin Arkansasiksi muuttuva alue liittyi Yhdysvaltoihin osana Louisiana -hankintaa. Kolme tähteä symboloivat myös Arkansasin asemaa kolmantena osavaltiona, joka järjestetään Louisiana -ostosalueelta.
Yleiskokous suunnitteli Arkansasin osavaltion lipun uudelleen vuonna 1923 ja lisäsi neljännen sinisen tähden muistoksi valtion jäsenyydestä Amerikan valaliitossa Yhdysvaltain sisällissodan aikana. Vuoden 1923 suunnittelu asetti kaksi sinistä tähteä Arkansasin nimen yläpuolelle valtion lipussa ja kaksi alla. Arkansasin osavaltion lippu suunniteltiin uudelleen vuonna 1924 jättäen yksi sininen tähti valtion nimen yläpuolelle, kaksi sinistä tähteä sen alle vaakasuoralle viivalle ja neljäs sininen tähti sen alle, niin että kolme alinta tähteä muodostavat käänteisen pyramidin. Tämä malli on edelleen käytössä.
Arkansasin osavaltion lipun tarve on ilmeisesti ilmennyt vuonna 1912, jolloin taistelulaiva USS Arkansas kastettiin. Pine Bluff, Arkansas, Amerikan vallankumouksen tyttärien (DAR) luku, kirjoitti ulkoministeri Earle W. Hodgesille pyytääkseen valtion lippua taistelulaivan kapteenille. Kun Hodges kirjoitti takaisin, ettei tällaista lippua ollut tuolloin, Pine Bluff DAR isännöi Hodgesin avustuksella lipunmuotoilukilpailua, jolla varmistettiin, että valtion lippu olisi valmis ajoissa aluksen ristiäisiin.