Arvopaperien merkintäprosessi vaatii vähintään kaksi osallistujaa, mukaan lukien asiakas, kuten yritys tai julkisyhteisö, ja sijoituspankki. Kun liikkeeseenlaskijan, kuten yrityksen tai valtion, on kerättävä rahaa, se kääntyy pääomamarkkinoiden puoleen myydäkseen omaa pääomaa tai velkaa. Myynnin toteuttamiseksi arvopaperien merkintäprosessiin palkataan yksi tai useampi investointipankki. Investointipankki on vastuussa näiden arvopaperien merkintäsitoumuksista, joka sisältää osakkeiden hinnoittelun, ostamisen ja jälleenmyynnin takaisin yleisölle.
Kun yritys laskee osakkeita tai osakkeita julkisesti ensimmäistä kertaa, se tunnetaan nimellä IPO (Initial Public Offering). Yleensä arvopapereiden merkitsemiseen palkataan useita sijoituspankkiyhtiöitä, mukaan lukien johtopankki ja useita muita pankkeja, joilla on enemmän nuorempia rooleja. Investointipankkiryhmien ja yhtiön johtoryhmän välillä päätetään kaupasta useista taloudellisista yksityiskohdista, ja tämä kaikki on osa arvopaperien merkintäprosessia.
Ensin on määritettävä listautumisannin koko, mukaan lukien osakemarkkinoilla liikkeeseen laskettavien osakkeiden lukumäärä ja näiden osakkeiden hinta. IPO: n päivämäärä on myös määritettävä, ja ennen julkistamista pankkiirit ja johto käyvät usein road show -tapahtumassa markkinoille ja edistävät osakkeiden tulevaa myyntiä yleisölle. Ennen liikkeeseenlaskupäivää sijoituspankit ostavat osakkeet nimettyyn hintaan ja tuottavat välittömästi voittoa yhtiölle. Nämä osakkeet hinnoitellaan yleisölle suuremmalla summalla, jotta kaupasta tulevat pankkiirit ansaitsevat voittoa arvopaperien merkintäpalveluista.
Hinnoittelu on arkaluonteinen asia arvopaperien merkintäprosessissa. Jos osakkeet hinnoitellaan liian korkealle yleisölle, pankki ei voi purkaa osakkeita ja joutuu yrittämään myydä ne tulevaisuudessa. Osakkeen liian alhainen hinnoittelu voi johtaa voittojen menetykseen vakuutuksenottajille ja osakkeita liikkeeseen laskevalle yritykselle.
Vastineeksi arvopaperien merkintäpalvelujen tarjoamisesta sijoituspankkiirit voivat ansaita anteliaita palkkioita. Nämä tulot perustuvat usein rahoitusmarkkinoilla toteutettavan liiketoimen kokoon. Esimerkiksi pankkiiri voi ansaita prosenttiosuuden listautumisannin kokonaisarvosta. Lisäksi pankkiiri ansaitsee todennäköisesti vuoden lopussa bonuksen sijoituspankkiyritykselle tuodun liiketoiminnan arvon perusteella.