Bull call spread on sijoitusstrategia, joka sisältää kaksi osto -optiota samaan omaisuuserään, joilla on sama voimassaoloaika. Tässä lähestymistavassa sijoittaja ostaa osto -option ostaakseen osakkeita lähitulevaisuudessa hinnalla, joka on kohde -etuuden nykyinen hinta tai lähellä sitä, ja hän myy osto -option, jonka toteutushinta on kohtalaisen korkea nykyinen hinta. Sijoittaja käyttää härkäsoiton leviämistä, kun hän uskoo, että osakekurssi nousee lähitulevaisuudessa, mutta vain kohtuullisessa määrin. Bull call spreadin avulla sijoittaja voi hyötyä hinnannoususta, mutta myös rajoittaa sijoituksen riskiä. Tätä strategiaa käyttäessään sijoittaja voi ennakoida suurimman mahdollisen tappionsa, tappionsa ja suurimman voitonsa.
Esimerkiksi Warbucks Coffee on tällä hetkellä kaupankäynnin kohteena 20 Yhdysvaltain dollaria (USD) per osake. Sijoittaja, odottaen Warbucks Cafen osakekurssin nousua seuraavan kuukauden aikana, ostaa yhden osto -option 100 osakkeelle 20 dollarin merkintähintaan ja päättyy yhdessä kuukaudessa 300 dollarin maksusta. Hän myy myös osto -optioita 100 osakkeelle 25 dollarin merkintähintaan, jonka voimassaolo päättyy yhdessä kuukaudessa 100 dollarin palkkioon. Seuraavan kuukauden aikana Warbucks Coffee nousee 24 dollariin osakkeelta. Härkäpuhelujen leviäminen johtaa sijoittajalle 200 dollarin voittoon, joka lasketaan kertomalla 100 osaketta 4 dollarin hinnankorotuksella miinus 300 dollarin maksu ensimmäisestä vaihtoehdosta plus 100 dollarin palkkio toisesta vaihtoehdosta.
Suurin mahdollinen tappio härkäpuhelujen leviämisellä on ristiriita sijoittajan kahdesta osto -optiosta maksamien ja saamien vakuutusmaksujen välillä. Jos osakekurssi ei nouse odotetulla tavalla, optiot ovat arvoltaan vanhentuneita ja sijoittaja menettää optioista maksamansa. Tasapoisto härkäpuhelujen leviämiselle määritetään jakamalla kustannukset 100: lla ja lisäämällä saatu arvo alempaan toteutushintaan. Annetussa esimerkissä tasapiste saavutetaan, kun osakekurssi nousi 22 dollariin osakkeelta. Tällä strategialla sijoittaja tekee voittoa, jos osakekurssi muuttuu mihin tahansa arvoon välillä 22 USD – 25 USD.
Jos osakekurssi nousee arvoon, joka on yli $ 25 USD / osake, härkäsoiton leviäminen rajoittaa voittomahdollisuuksia. Toinen ostovaihtoehto rajoittaa negatiivista riskiä, mutta myös rajoittaa suurinta voittoa. Jos hinta nousee 30 dollariin osakkeelta, sijoittaja voittaa 10 dollaria osakkeelta ensimmäisellä vaihtoehdolla ja menettää 5 dollaria osakkeelta toisella vaihtoehdolla. Vaikka hän ansaitsisi edelleen 300 dollarin voiton kaupasta, hän on menettänyt 500 dollaria, kun hänellä on toinen osto -optio. Tästä syystä härkäpuhelujen leviäminen on järkevää vain silloin, kun odotettu markkinoiden nousu on vaatimaton ja nousun yläraja on jonkin verran ennakoitavissa.