Mikä on Bust-Up Takeover?

Yrityskauppa on tilanne, jossa osa tai kaikki äskettäin hankittuun yritykseen liittyvä omaisuus myydään hankintaprosessin aikana syntyneiden kustannusten kattamiseksi. Joissakin tapauksissa yrityskauppa keskittyy yrityksen muutamiin keskeisiin omaisuuseriin velkaantumisen selvittämiseksi säilyttäen samalla yrityksen toiminnot ja toiminnallisuuden. Muissa tilanteissa keskitytään yrityksen täydelliseen purkamiseen, kaikkien siihen liittyvien kulujen luopumiseen ja voittojen jakamiseen oston aloittaneiden sijoittajien kesken.

Kun vipuvaikutteinen hankinta on keino järjestää yrityksen ystävällinen haltuunotto, sijoittajat tekevät sen yleensä silmällä pitäen yrityksen rakenneuudistusta ja toiminnan jatkamista. Jos tämä on tavoite, sijoittajaryhmä keskittää usein huomionsa kohdeyrityksiin, joilla on joukko varoja, jotka eivät ole keskeisiä yrityksen ydinliiketoimintamallissa. Osana rakenneuudistusta nämä oheislaitteet voidaan saattaa markkinoille ja myydä keinona korvata nopeasti haltuunotosta aiheutuneet kulut. Niinpä äskettäin uudistettu yritys aloittaa uuden elämän ilman vähäisiä velkoja tai ei lainkaan, elinkelpoinen, joskin hieman pienempi rahoituskanta ja keskittyminen uudelleen ydinliiketoimintaan.

Yritysostoissa, joissa tavoitteena on hankkia yritys ja purkaa se kokonaan, valitaan kohdeyritys, jolla on runsaasti omaisuutta, joka voidaan eristää erissä tai yksittäin. Usein tässä romahdusyrityksen versiossa painotetaan omaisuuden nopeaa myyntiä, jotta kulut korvataan ja jäljellä oleva voitto voidaan jakaa vihamielisen yritysostostrategian sijoittajien kesken. Joskus ei ole mitään todellista pyrkimystä löytää ostajia, jotka haluavat jatkaa yrityksen toimintaa jollakin tavalla. Sen sijaan painopiste on omaisuuden myymisessä eniten tarjoavalle.

Yleistä käsitettä haltuunotosta voidaan soveltaa sekä ystävällisiin hankintoihin että vihamielisiin yritysostoihin. Ei ole epätavallista, että uudet omistajat myyvät ainakin osan yrityksen varoista menojen kattamiseksi. Yrityksen haltuunottoon liittyy kuitenkin yleensä ennakkosuunnitelmia ja aikomuksia myydä tietyt omaisuuserät hankinnan jälkeen sen sijaan, että arvioidaan omaisuuden myynnin toteutettavuutta sen jälkeen, kun yhtiö on tosiasiallisesti saanut määräysvallan.