Mikä on Collateral Trust Certificate?

Vakuusluottamustodistukset ovat yrityksen liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja, jotka on turvattu toisen liiketoimintayksikön hallussa olevien varojen avulla. Useimmissa tapauksissa vakuusluottamustodistuksen taustalla on arvopapereita, jotka omistavat suoraan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan tytäryhtiö. Itse asiassa tämä luo tilanteen, jossa yritys lainaa tytäryhtiön omistamia varoja vastaan ​​eikä varsinaisen yhtiön omistamia varoja vastaan.

On olemassa muutamia yleisiä skenaarioita, joissa yritys päättää rakentaa yrityksen joukkovelkakirjalainan vakuusluottamustodistusmenetelmällä. Ensinnäkin yritys ei ehkä halua sitoa joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskemiseen omaisuutta, joka on suoraan yrityksen hallinnassa. Tytäryrityksellä voi kuitenkin olla omaisuutta, jota ei pidetä olennaisena kyseisen yrityksen toiminnalle, ja sitä voidaan siten vapaasti käyttää arvopapereina yhtiön liikkeeseen laskemille joukkovelkakirjoille.

Seuraavaksi suoraan yhtiön hallussa olevat omaisuuserät voidaan jo sitoa muihin liiketoimiin. Tämä tarkoittaa, että kyseiset varat eivät ole käytettävissä yritysten joukkovelkakirjalainojen vakuudeksi. Tässä tapauksessa tytäryhtiön varat voidaan pantata takaamaan joukkovelkakirjalaina. Vakuuden luottamustodistuksen todellinen rakenne auttaa ottamaan huomioon sen, että kohde -etuudet ovat tytäryhtiön hallussa, joten sijoittajille ei ole yllätyksiä järjestelyn luonteesta.

Yleensä vakuuden luottamustodistuksen käyttö ei aiheuta suuria ongelmia emoyhtiölle tai tytäryhtiölle. Jos oletetaan, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseen lasketuilla rahoilla rahoitettu hanke on onnistunut, molemmat yhteisöt hyötyvät lopulta. Sijoittajan riskin lisäämisen osalta vakuusluottamustodistuksen käyttö ei ole sen enempää tai vähemmän riskialtista kuin jos kohde -etuutena olevat arvopaperit olisivat suoraan emoyhtiön määräysvallassa.