Contango on markkinoilla esiintyvä ilmiö, joka sisältää vertailun futuurihinnan ja tietyn arvopaperin spot -hinnan välillä. Pohjimmiltaan tämä tarkoittaa sitä, että odotetaan, että alkukuukauteen liittyvät hinnat ovat alempia kuin takakuukauteen liittyvät hinnat. Kun näin tapahtuu, futuurien hinnat laskevat yleensä takaisin noteerattuihin spot -hintoihin ennen futuurien todellisen toimituspäivän saapumista.
Contangon suunnittelu edellyttää useiden tekijöiden huomioon ottamista. Yksi niistä liittyy lähes kaikkiin arvopapereiden liikkeeseenlaskuun liittyviin kustannuksiin. Kuljetuskustannukset voivat sisältää sellaisia elementtejä kuin varastointi ja korot. Koska kuljetuskustannuksia sovelletaan aina takakuukausiin, on olemassa oletus, että tiettyyn takakuukauteen liittyvät hinnat ovat korkeampia kuin kuluva tai alkukuukausi. Kun tämä odotus osoittautuu todeksi, on olemassa contango.
Vaikka contango on hyvin yleinen markkinailmiö, markkinoilla voi olla päinvastainen reaktio. Takaisinperintä voi myös tapahtua ja vaikuttaa futuurien toimitushintoihin. Pohjimmiltaan takautumisen myötä futuurit päätyvät kaupankäyntiin korkeammalla osakekohtaisella korolla toimituspäivän lähestyessä. Takaisinperintä tapahtuu usein silloin, kun käteistuotto osoittautuu korkeammaksi kuin yleinen sovellettava riskitön korko.
Ei ole luontaista syytä pelätä contangoa tai jälkeenjäämistä. Contangon sattuessa sijoittaja voi enemmän tai vähemmän jatkaa alkuperäistä suunnitelmaa ja toimituspäivää ja odottaa oikeudenmukaisesti sijoituksen ennakoidun tuoton saavuttamista. Kun taaksepäin on läsnä, ero ei välttämättä ole kovin merkittävä. Jos eron arvioidaan olevan merkittävä, sijoittaja voi aina halutessaan toimittaa mahdollisimman myöhään ja minimoida vaikutuksen jonkin verran. Kuten minkä tahansa futuurisijoituksen kohdalla, sijoittajan on ryhdyttävä toimiin realististen ennusteiden laatimiseksi liikkeeseenlaskuista ennen futuurisopimuksen tekemistä.