Dow Theory on yritys tunnistaa trendit osakekurssin liikkeissä. Se on eräänlainen tekninen analyysi, jossa korostetaan osakkeen hinta- ja volyymihistoriaa. Dow -teoria viittaa siihen, että tapahtumien vaikutuksen ymmärtäminen markkinoilla on usein tärkeämpää kuin itse tapahtumien ymmärtäminen. Siinä todetaan myös, että osakekurssien kehityksen on vahvistuttava suurten volyymien muutoksilla liittyvillä markkinoilla.
Dow-teorian periaatteet ovat peräisin amerikkalaisen toimittajan Charles Dow’n kirjoituksista, joka asui vuosina 1851-1902. Charles Dow perusti maailmankuulun talousjulkaisun Wall Street Journal. Hän myös perusti Dow Jones & Companyn, joka tarjoaa talousuutisia ja -tietoja. Dow yritti ymmärtää ja analysoida markkinoiden käyttäytymistä kehittämällä periaatteita. Dow -teorian nykyaikaisen käsityksen muotoilivat tutkijat, jotka tutkivat Dow’n työtä ja kirjoituksia.
Yksi Dow’n kehittämä periaate oli, että markkinat voivat nopeasti sisällyttää uusia uutisia. Jotkut sijoittajat yrittävät voittaa markkinat käyttämällä tietoja, joita yleisö ei vielä tiedä. Markkinat voivat kuitenkin nopeasti saada uutta tietoa ja heijastaa nämä tiedot osakkeiden hintaan. Tässä mielessä markkinat “levittävät” asiaankuuluvia uutisia yksinkertaisesti muuttamalla hintoja. Sijoittajien ei tarvitse aina tietää alkuperäisiä uutisia, jotka vaikuttavat markkinoihin; pikemminkin heidän on tiedettävä, miten tapahtumat vaikuttavat markkinoihin.
Dow -teorian kannattajat ehdottavat, että yhdellä markkinasektorilla tapahtuvien suuntausten on vahvistettava niihin liittyvien alojen suuntaukset. Esimerkiksi monet valmistusyritykset luottavat kuljetusyrityksiin tuotteidensa jakelussa. Todellinen teollisuuden nousutrendi korreloi noususuuntaan liittyvillä kuljetusaloilla.
Dow -teoriassa toinen vahvistus kehityksestä on osakkeen suuri volyymi. Osakemäärä viittaa tiettyyn osakkeeseen liittyvien ostotapahtumien tai myyntitapahtumien määrään. Suuri varastomäärä edustaa tehokkaita markkinoita paremmin kuin pieni varastomäärä. Tämä vastaa yleisten markkinoiden kilpailukykyä. Pienen volyymin osakkeen hinnanmuutokset voivat johtua useista mielivaltaisista tekijöistä; suurella volyymilla tapahtuvat muutokset sen sijaan heijastavat yleisempiä suuntauksia.
Dow -teoria viittaa myös siihen, että suuntauksia voi esiintyä merkittävästä markkinamelusta huolimatta. Melu markkinoilla viittaa näennäisesti satunnaisiin osakekurssien muutoksiin. Dow’n mukaan markkinahinnat voivat siirtyä tilapäisesti seuraamaan markkinoiden melua ja osoittavat edelleen yleistä suuntausta toiseen suuntaan.