Epätäydelliset markkinat ovat kaikenlaiset sijoitusmarkkinat, joilla asiaankuuluvaa tietoa ei anneta helposti ostajien ja myyjien saataville. Tämän seurauksena vaikuttaa myös ostajien ja myyjien yhdistämisprosessi, mikä puolestaan viivästyttää erityyppisten tapahtumien toteuttamista. Epätäydelliset markkinat voivat myös osoittaa niin kutsuttua epätäydellistä kilpailua – tilannetta, jossa yksittäinen kokonaisuus tai pieni joukko yhteisöjä hallitsee markkinoiden liikettä etenkin hinnan osalta.
Epätäydellisten markkinoiden luomiseen liittyy useita tekijöitä. Yksi yleisimmistä ongelmista liittyy tehokkaaseen pääsyyn markkinoilla olevien yksittäisten arvopapereiden taustaa ja nykytilaa koskeviin tietoihin sekä näiden arvopaperien ja koko markkinoiden ennakoitua liikettä koskeviin tietoihin. Jos nämä tiedot eivät ole sijoittajien helposti saatavilla, heidän kykynsä tehdä tietoon perustuvia sijoituspäätöksiä vaikuttaa haitallisesti, mikä vaikuttaa kumulatiivisesti markkinoiden kokonaistehokkuuteen.
Tietojen hitaan tai epätäydellisen levityksen ohella epätäydelliset markkinat voivat myös olla hitaita toimeksiantojen toteuttamisessa. Kun näin tapahtuu, arvopapereita myyvät sijoittajat, jotka haluavat ostaa arvopapereita, vaarantuvat. Markkinat, jotka yrittävät toimia näissä olosuhteissa, muuttuvat todennäköisesti hieman hitaiksi, mikä voi aiheuttaa joidenkin sijoittajien epävarmuuden sijoitustensa tulevaisuudesta.
Käsittääkseen tilanteita, jotka syntyvät ja johtavat epätäydellisten markkinoiden kehittymiseen, monet hallitukset säätävät lakeja, jotka minimoivat mahdollisuuden estää tietovirta ja auttavat nopeuttamaan kaupankäynnin asianmukaista käsittelyä. Valtion toimenpiteet toteutetaan toisinaan tutkimuksina raporteista epäeettisestä tai laittomasta toiminnasta, joka saattaa haitata markkinoiden tehokkuutta ja mahdollisesti uhata yleistä taloutta. Jos tutkimuksessa paljastetaan toimintaa, jonka katsotaan heikentävän vapaakauppaa ja reilua kilpailua, ei ole epätavallista, että hallitukset ryhtyvät toimiin, jotka auttavat välttämään markkinahäiriöitä ja siten lamauttamaan kansantaloutta ja lopulta maailmantaloutta.
Monille analyytikoille kaikki markkinat ympäri maailmaa ovat itse asiassa epätäydellisiä tavalla tai toisella. Heille ajatus kauppapaikasta, jolla ei ole tietoviiveitä, toteuttaa toimeksiannot nopeasti ja tehokkaasti ja jossa ei ole minkäänlaista ylivaltaa tai monopolitilannetta, on heille enemmän tavoite kuin todellisuus. Silti monien eri maiden sääntelyvirastojen asettamien määräysten ja standardien tarkoituksena on vähentää näitä epätäydellisyyksiä mahdollisimman paljon ja siirtää markkinoiden toiminta lähemmäs tätä täydellisyyden tavoitetta.