Vaikka testamentit ja trustit tarjoavat molemmat mekanismin kiinteistöomaisuuden jakamiseksi, kun henkilö kuolee, niiden välillä on useita keskeisiä eroja. Jotkut ensisijaisista eroista sisältävät sen, ovatko he testamenttimenettelyn alaisia, onko niistä tullut julkisia tietoja, ja niiden verokohtelu. Eroja on myös testamentin tai luottamuksen välittämien varojen hallinnassa. Lisäksi testamentin valmistaminen on yleensä halvempaa kuin luottamus. Testamentin testaaminen voi kuitenkin olla kallista, kun taas luottamus sallii edunsaajien yleensä välttää testamenttikulut.
Monien lainkäyttöalueiden kiinteistölain mukaan testamentti on oikeudellisesti sitova asiakirja, jonka avulla henkilö voi luovuttaa omaisuutensa nimetyille edunsaajille. Testamentti tulee yleensä voimaan vasta henkilön kuoleman jälkeen, ja omaisuuden jakamisesta vastaa tyypillisesti testamentin toimeenpanija. Toisaalta luottamus voi tulla voimaan henkilön elinaikana. Luottamuksen kanssa luottaja yleensä luovuttaa omaisuutta luottamusmiehelle edunsaajien hyväksi.
Yksi ensisijainen ero testamenttien ja luottamusten välillä on se, miten niitä käsitellään luojan kuoleman jälkeen. Useimmilla lainkäyttöalueilla testamenttien on läpäistävä testamentti, mikä tarkoittaa, että tuomioistuin päättää testamentin pätevyydestä ja valvoo omaisuuden jakamista. Tämä prosessi voi olla kallista, koska omaisuus on usein kiinteistöveron alainen ja kiinteistölakimiehen palvelut voivat olla tarpeen. Luottamuksella kuitenkin vältetään testamentti, koska varat siirretään luotonantajan elinaikana. Luottamushenkilön kuoleman jälkeen luottamus toimii edelleen.
Luottamuksellisuus on toinen ero testamenttien ja luottamusten välillä. Yleensä testamentista tulee julkinen ennätys luojan kuoleman jälkeen. Sitä vastoin luottamus on yleensä yksityinen, jolloin edunsaajat voivat säilyttää luottamuksellisuuden luottamuksen erityisehtojen suhteen.
Testamentteja ja säätiöitä kohdellaan usein eri tavoin verojen osalta. Yleensä säätiö voi tarjota enemmän veroetuja kuin testamentti. Esimerkiksi joillakin lainkäyttöalueilla sallitaan tietyn määrän luottamusvarojen siirtäminen edunsaajille ilman, että vaaditaan kiinteistö- ja lahjaveroja. Saatavilla olevat veroedut vaihtelevat lainkäyttöalueittain sovellettavan luottamuslain mukaan. Hyvämaineinen luottamusasianajaja voi auttaa määrittämään tiettyyn luottamukseen liittyvät edut.
Omaisuudenhoito toimii eri tavoin testamenttien ja sijoitusrahastojen osalta. Testamentilla annetaan yleensä valtakirja tai konservatorio omaisuuden jakelun hallitsemiseksi. Luottaja voi kuitenkin hoitaa luottoa tai luottamusmiestä sen mukaan, miten luottamus on perustettu. Jos luottaja hoitaa luottamusta, hän yleensä määrittää, kuka hallinnoi luottamusta kuolemansa jälkeen.