Sijoittamisessa optio on sopimus, joka antaa ostajalle oikeuden ostaa tai myydä omaisuuserä, esimerkiksi osake, sovittuun hintaan jossain vaiheessa tulevaisuudessa. Esto -optio on erityinen vaihtoehto, jossa oikeus ostaa tai myydä on riippuvainen tietystä muutoksesta, joka tapahtuu sen osakkeen hinnassa, johon optio perustuu. Yksinkertainen esimerkki voisi olla tilanne, jossa sijoittaja haluaa ostaa option ostaa tietyn yrityksen osakkeita tietyllä hinnalla, mutta vain jos osakkeiden todellinen hinta nousee tietyn tason yläpuolelle. Koska esteoptiot antavat sijoittajalle vähemmän oikeuksia kuin tavalliset optiot, esteoptiohinnoittelu on aina alempi kuin vastaava optio samoilla osakkeilla ilman estettä.
Estevaihtoehdoista on kaksi päävaihtoehtoa, “sisään” ja “ulos”. In -optiot ovat aluksi passiivisia, toisin sanoen sijoittajalla ei aluksi ole oikeuksia kohde -etuuteen, joten optio on itse asiassa arvoton. Kun kohde -etuutena oleva osake saavuttaa esteoptiokaavassa määritetyn hinnan, optio aktivoituu. Jos kohde -etuutena oleva osake ei koskaan saavuta määritettyä hintaa option voimassaoloaikana, se vanhenee ilman arvoa.
“Pois” -vaihtoehto toimii päinvastoin. Tällainen optio aloittaa elämän aktiivisena vaihtoehtona, jota voidaan käyttää. Sitten, jos kohde -etuutena oleva osake ylittää määritetyn esteen joko ylös- tai alaspäin, riippuen asetetusta esteestä, optio vanhenee ja mitätöidään.
Estovaihtoehdon alennus on muunnelma tämän tyyppisestä sopimuksesta. Tällaisessa vaihtoehdossa sopimukseen sisältyy lauseke, jonka mukaan sijoittajalle suoritetaan maksu tietyin ehdoin. Tämä tapahtuisi, jos optio -oikeuden perustana oleva osake kokee esteen, eli ylittää ennalta määrätyn hintatason.
Kaksoissulkuvaihtoehto on toinen muunnelma. Tässä sopimuksessa on määritelty kaksi erillistä este -tapahtumaa yksittäisen tapahtuman sijasta. Kun käytössä on kaksoissulkuvaihtoehto, sijoittaja panostaa siihen, että kohde -etuutena olevan osakkeen hinta saavuttaa jommankumman määritetyistä estehinnoista. Kaksoissulkuvaihtoehdolla ‘out’, tilanne on päinvastainen. Sijoittaja panostaa siihen, että osakekurssi pysyy kahden hinnan välissä eikä saavuta kumpaakaan.