Federal National Mortgage Association, joka tunnetaan puhekielellä nimellä Fannie Mae tai FNMA, on kongressin mukaan vuokrattu valtion tukema asuntolainausyhtiö Yhdysvalloissa. Federal National Mortgage Associationin päätavoite on varmistaa, että yhdysvaltalaiset asuntoostajat voivat saada kohtuuhintaisia asuntolainoja. Yhdistys ei itse myönnä kiinnityksiä, vaan ostaa ja takaa pankeilta olemassa olevia kiinnityksiä, mikä vapauttaa rahaa pankeille lainanannon jatkamiseksi. Yhdistys perustettiin vuonna 1938 suuren laman aikana valtion kokonaan omistamana kokonaisuutena. Sen johto- ja omistusrakenne on kokenut useita muutoksia sen jälkeen: se oli aikoinaan täysin itsenäinen, mutta vuodesta 2010 lähtien se oli valtion konservatoriossa.
Liittovaltion kansallisen kiinnitysliiton perustamisen jälkeen asuntolainat ovat yleensä olleet saatavilla ja edullisempia amerikkalaisille perheille. Yhdistys on mahdollistanut tämän tukemalla ja vakuuttamalla yhden perheen, moniperheiden ja pääomalainoja pankeilta ympäri maata. Pohjimmiltaan yhdistys ostaa lainoja, jotka pankit ovat jo myöntäneet kuluttajille. Tämä antaa pankeille enemmän rahaa lainata uusille asunnonostajille ja tukee lainoja yhdistyksen korkomaksuilla ja päätakauksilla.
Yhdistys oli liittovaltion omistuksessa, kun se perustettiin vuonna 1938. Tuolloin hallitus itse tuki yhdistyksen ostamia asuntolainoja. Useita vuosia myöhemmin, vuonna 1968, yhdistys jakautui kahtia. Uusi liittovaltion kansallinen kiinnitysyhdistys perustettiin yksityiseksi, osakkeenomistajien omistamaksi kokonaisuudeksi, ja hallituksen kansallinen kiinnitysyhdistys perustettiin kokonaan valtion järjestöksi, jonka pääasiallisena tehtävänä on tukea liittovaltion vakuutettuja lainaohjelmia. Valtion kansallista kiinnitysjärjestöä kutsutaan usein nimellä Ginnie Mae.
Kolmas pelaaja tuli paikalle vuonna 1970, kun kongressi tilasi liittovaltion asuntolaina -asuntolainayhdistyksen, joka tunnetaan yleensä nimellä Freddie Mac, peilaamaan ja kilpailemaan Federal National Mortgage Associationin kanssa. Ajatuksena oli, että kaksi riippumatonta asuntolainanantajaa, joilla on valtion vastuu, loisi terveen kilpailun markkinoilla ja auttaisi vakauttamaan kohtuuhintaisten asuntojen ja asuntolainojen saatavuuden kaikkialla Yhdysvalloissa. Federal National Mortgage Association on aina ollut suurempi kuin Federal Home Loan Mortgage Corporation, mutta nämä kaksi ovat odotetusti kilpailijoita markkinoilla.
Vaikka molemmat yksiköt olivat riippumattomia, niiden oli kuitenkin toimittava tiukkojen lainaparametrien mukaisesti. Mikä tärkeintä, yhdistykset voivat ostaa ja taata vain “vaatimustenmukaisia” lainoja. Liittovaltion asuntoyritysten valvontavirasto määrittää, onko laina “vaatimustenmukainen”. Laskenta keskittyy yleensä lainanottajan luottotietoihin, lainan kestoon ja todennäköisyyteen, että laina maksetaan takaisin ajoissa. Alun perin lainan piti olla suhteellisen tiukka ja turvallinen, jotta se hyväksytään. Mennessä kohti vuotta 2003 standardi kuitenkin löystyi.
Kun kasvava kilpailu kolmansien osapuolten lainanantajilta, jotka antoivat merkittäviä kiinnityksiä ja lainoja vain vähän, jos ollenkaan, alenivat, Federal National Mortgage Association ja Federal Home Loan Mortgage Corporation saivat hyväksyä vastaavat lainat vaatimustenmukaisiksi. Vuonna 2004 Yhdysvalloissa alkoi subprime-asuntolainakriisi. Tässä kriisissä lainanottajat eivät enää kyenneet maksamaan asuntolainojaan ja alkoivat laiminlyödä maksujaan. Lainaavat pankit puolestaan odottivat järjestöiltä takuidensa täyttämistä. Laiminlyöntien määrä ja takuumaksujen määrä uhkasivat rikkoa yhdistykset. Vuonna 2008 liittovaltion hallitus puuttui asiaan uudelleen asettamalla sekä Federal National Mortgage Association että Federal Home Loan Mortgage Corporation hallituksen säilyttämiksi.
Konservatorio on kuin pelastus siinä mielessä, että liittohallitus on luvannut käyttää verorahoja auttaakseen yhdistyksiä suorittamaan takaisinmaksuja, joihin heillä ei ole varaa. Tällä tavalla yhdistykset voivat jatkaa liiketoimintaa jyrkistä taloudellisista tappioistaan huolimatta. Vuodesta 2010 lähtien yhdistykset ovat riippumattomia; konservatorio vaikuttaa joihinkin heidän taloudellisiin päätöksiinsä, mutta se ei maksa heille heidän itsenäisyyttään.