Gamma -leikkaus on strategia, jonka optiokauppiaat toteuttavat. Elinkeinonharjoittajat käyttävät spot -markkinoita, markkinoita, jotka tarjoavat välittömän toimituksen, suojatakseen asemansa optioissa. Gamma -leikkaus antaa kauppiaille mahdollisuuden hyödyntää markkinoiden liikettä, olipa se ylös- tai alaspäin, tapahtuessaan. Itse asiassa he keskittävät asemansa uudelleen, jotta he voivat hyötyä tulevista muutoksista-vaikka nämä liikkeet peruuttaisivat voitot, jotka kauppiaat olivat jo lukittaneet.
Vaihtoehtoja on kaksi luokkaa: putit ja maksut. Putki antaa haltijalleen mahdollisuuden myydä osakkeet tiettyyn hintaan, jota kutsutaan lakkohinnaksi. Puhelu antaa haltijalle mahdollisuuden ostaa osakkeita lakkohintaan. Sekä myynti- että ostopäätöksen hankkimista samasta taustalla olevasta osakkeesta ja samalla toteutushinnalla kutsutaan hajautuksen ostamiseksi. Gamma -scalpingia käyttävät sijoittajat, jotka ovat ostaneet konttorin hyödyntääkseen markkinoiden tilapäisiä heilahteluja.
Optioilla on erilaisia mittareita, jotka kuvaavat markkinatekijöiden vaikutuksia niiden arvoon. Yksi näistä on delta, joka mittaa option arvon muutosnopeuden suhteessa kohde -etuuden arvon muutosvauhtiin. Option gamma on delta -muutosnopeuden mitta. Vakiovaihtoehdoissa on positiivinen gamma.
Konttien haltijat hyötyvät markkinoiden muutoksista kumpaankin suuntaan. Voitto kuitenkin riippuu markkinoiden muutoksesta, joka jatkuu optioiden viimeiseen voimassaolopäivään asti, jolloin voitto voidaan realisoida. Jos markkinat nousevat ja sitten laskevat, voitto haihtuu, kun elinkeinonharjoittajan aseman arvo laskee. Gamma -skalppauksen avulla elinkeinonharjoittaja voi realisoida osan markkinoiden liikkeistä saadusta voitosta ennen kuin markkinat voivat liikkua vastakkaiseen suuntaan.
Gamma -skalppauksessa elinkeinonharjoittaja ostaa hajautettuja alkuhintaan. Puhelun delta on positiivinen, kun taas putken delta on negatiivinen. Niiden summa on nolla. Jos markkinat liikkuvat johonkin suuntaan, deltat muuttuvat. Silloin niiden summa ei ole enää nolla.
Kun deltat eivät ole enää tasapainossa, elinkeinonharjoittaja toteuttaa strategian. Jos kohde -etuuden hinta laski, uusi delta -summa on negatiivinen. Sijoittaja ostaa kohde -etuuden, jonka delta on yksi, spot -markkinoilta tasapainottaakseen delta -arvon. Jos kohde -etuuden hinta nousi, sijoittaja myy kohde -etuuden. Deltan palauttaminen tasapainoon antaa sijoittajalle mahdollisuuden palata neutraaliin asemaan, josta hän voi hyötyä riippumatta myöhempien markkinoiden liikkeiden suunnasta.
Riskinhaltijoiden riski on, että markkinat pysyvät vakaina. Kun näin tapahtuu, he menettävät rahaa pysymällä passiivisina. Tätä prosessia kutsutaan verenvuodoksi. Optioiden arvo laskee kahden toimenpiteen mukaan: teeta, joka kuvaa option arvon alenemista erääntymispäivään kuluvan ajan vähenemisen seurauksena, ja vega, mittaus option arvon laskusta kohde -etuuden volatiliteetin vähenemisen vuoksi. Niin kauan kuin markkinat liikkuvat johonkin suuntaan, gamma -scalperit voivat hyötyä.