Ryömintähintatarjoukset ovat tilanteita, joissa sijoittaja tai sijoittajaryhmä pyrkii vähitellen hankkimaan kohdeyrityksen liikkeeseen laskemia osakkeita yrittäen kiertää Williams -lain keskeisiä säännöksiä. Osakkeiden hankinta rajoittuu kaikkiin avoimilla markkinoilla saatavilla oleviin osakkeisiin. Usein hiipivan tarjouksen perimmäinen tavoite on hankkia tarpeeksi osakkeita osakkeista, jotta sillä olisi tarpeeksi kiinnostusta yhtiöön äänestyslohkon luomiseksi.
Williams -lailla on merkitystä käytännössä ostaa ja myydä osakkeita kaikilla markkinoilla, jotka toimivat Yhdysvaltojen sisällä. Tämän säädöksen määräykset auttoivat minimoimaan hiipivän tarjouksen käytön mahdollisuudet monien vuosien ajan tämän lain lisäämisen jälkeen vuonna 1968. Yksi Williams -lain keskeisistä osista on, että osakkeenomistajille on tarjottava sama hinta saatavilla olevista osakkeista. Tämä tarkoittaa sitä, että jos yhdelle osakkeenomistajalle tarjotaan tietty hinta osakkeistaan, sama sijoittaja tai sijoittajaryhmä ei voi tarjota eri osakkeenomistajalle eri hintaa houkutellakseen myyntiin. Ennen kuin alkuperäinen hinta hylätään, konserni ei voi tarjota korkeampaa osakekohtaista hintaa toiselle osakkeenomistajalle.
Williams -lain muut säännökset edellyttävät, että kaikkien sijoittajien tai sijoittajaryhmien, jotka yrittävät hankkia osakkeita, on toimitettava arvopaperimarkkinakomitealle ja kohdeyritykselle kaikki tarjouksensa olennaiset tiedot. Tämä yksityiskohta sisältää tarjottavan osakekohtaisen hinnan.
Ryömintähintatarjouksella ryhmä yrittää kiertää nämä vaatimukset ja ostaa hiljaa osakkeita eri osakkeenomistajilta. Vasta kun huomattava määrä osakkeita on hankittu ryhmän kanssa, ne noudattavat asianmukaisten asiakirjojen toimittamista SEC: lle. Tuloksena voi olla, että kohdeyritys joutuu vihamieliseen ostotarjoukseen ennen kuin on mahdollisuus valmistautua hyökkäykseen.
Vaikka suurin osa 20 -luvun jälkipuoliskosta oli suhteellisen helppoa tulkita ja soveltaa Williams -lain määräyksiä tavalla, joka esti mahdollisen hiipuvan tarjoustarjouksen, se ei välttämättä ole näin nykyään. Muutokset johdannaisten rakenteessa ja niiden suhteessa perinteiseen yritysosakkeeseen ovat tehneet hakemuksen monimutkaisemmaksi. Tämän seurauksena on joskus harmaa alue, joka voi antaa sijoittajaryhmän luoda ja hyödyntää hiipivän tarjouksen onnistuneesti.