Johdannaissopimus, jota usein kutsutaan yksinkertaisesti “johdannaiseksi” finanssimaailmassa, on sijoitusinstrumentti, joka saa arvonsa tai lopullisen hinnan jonkin muun instrumentin, usein osakkeen, joukkovelkakirjan tai kiinteän rahaston, tuloksesta. Tietyssä mielessä arvopaperi saa arvonsa jostain muusta – tästä syystä nimi “johdannainen”. Paperilla tällainen vakuus on vain kahden sopimuspuolen välinen sopimus omaisuuden ostamisesta tai myymisestä kiinteään hintaan eräpäivänä tai ennen sitä. Siitä tulee arvokas, kun kauppa on saatu päätökseen, ja oikeissa olosuhteissa se voi olla erittäin kannattavaa. Sijoittajat suosivat usein tällaista sijoittamista, koska sen avulla he voivat välttyä monilta korkeamman panoksen riskeiltä ja voivat tarjota vakuuttavia tuottoja monissa tapauksissa. Silti, kuten lähes kaikissa rahoitusvälineissä, johdannaisilla on jonkin verran riskiä. Sijoittajat ovat yleensä viisaita tutkia huolellisesti rahaston tuotto ennen sijoittamista, ja neuvottelu ammattilaisen kanssa ennen ostamista voi myös vähentää tappioriskiä.
Rahoitusjohdannaisten ymmärtäminen yleensä
Rahoitussijoituksia on monissa eri muodoissa, ja johdannaiset ovat yleensä jonkin verran ainutlaatuisia, koska ne eivät ole omaisuuserä itsessään. Osakkeet, joukkovelkakirjat ja hyödykkeet ja jopa korot ovat usein helpommin ymmärrettävissä, koska ne ovat enemmän tai vähemmän itsenäisiä itsenäisiä osuuksia, jotka voidaan arvostaa ja usein ostaa tai myydä yksin. Johdannaiset sen sijaan saavat arvonsa näiden ja muiden instrumenttien suorituskyvystä. Johdannaisen arvo määritetään kokonaan kohde -etuuden kehityksen perusteella, ja nämä kaksi ovat erottamattomia.
Ihmiset sijoittavat johdannaisarvopapereihin samalla tavalla kuin sijoittaisivat yleensä osakkeisiin tai joukkovelkakirjamarkkinoihin. Niitä voi ostaa ja myydä useimmilla suurimmilla rahoitusmarkkinoilla, ja niillä on usein potentiaalia saavuttaa merkittäviä voittoja.
Tyypit ja muunnelmat
Johdannaissopimuksia on monissa eri muodoissa, mutta yleensä ne kuuluvat yleensä johonkin seuraavista luokista: termiinisopimukset, optiot, tulevat sopimukset ja swapit. Nämä eri tyypit luokitellaan kuitenkin tutummin joko termiinipohjaisiksi, mikä yleensä ymmärretään sisältävän tulevat sopimukset, futuurit ja swap-sopimukset; tai vaihtoehtoisesti optio-pohjainen, eli osto- tai myyntioptio.
Myös termiinipohjaisten ja optioperusteisten johdannaissopimusten yhdistelmät ovat mahdollisia. Esimerkiksi termiinipohjainen johdannaissopimus velvoittaa ostajan ostamaan ja myyjän myymään samalla riskillä yhteisesti sovittuun hintaan ja tiettynä päivänä tai sovitussa ajassa. Optiopohjaiset sopimukset antavat johdannaiskaupan haltijalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuus sovittuun hintaan tiettynä ajanjaksona.
Tärkeimmät edut
Johdannaispainotteinen salkku on usein erityisen houkutteleva sijoittajille, jotka haluavat korvata tai suojata riskinsä sijoittaessaan, mutta myös monet muut rahoitusalan toimijat ovat kiinnostuneita osakejohdannaisista eri syistä. Ehkä merkittävimpiä ovat ne keinottelijat ja välimiehet, jotka eivät ole yhtä kiinnostuneita kuittaamisesta tai suojaamisesta, vaan ovat sen sijaan motivoituneita osakkeiden johdannaisspekulaation mahdollisesta voitosta. Jotkut muut toimijat, jotka yleensä osallistuvat osakejohdannaismarkkinoihin, ovat välittäjiä, pankkeja, rahoituslaitoksia ja hyödykekaupan neuvonantajia.
Tyypillinen esimerkki riskien asettamisesta tai suojaamisesta on se, kun ulkomainen yritys ostaa johdannaisia, jotka määrittävät tietyn rahakurssin tulevaisuudessa. Tämä mahdollistaa esimerkiksi sen, että yhdysvaltalainen yritys, joka ostaa osakkeita ranskalaisesta yhtiöstä ranskalaisella pörssillä, voi kompensoida yleisesti valuuttakurssivaihteluihin liittyviä riskejä varmistamalla, että tietty valuutan muuntaminen dollareiksi ennalta sovittuna päivänä suoritetaan aiemmin sovittu osakkeiden johdannaissopimus.
Mahdolliset riskit
Kuten lähes kaikki rahoitustoimet, myös johdannaiset eivät ole immuuneja riskeille, ja jotkut sijoittajat tekevät niistä yksinäistä rahaa. Oikein tutkittuina ja toteutettuina ne voivat tuoda usein merkittäviä voittoja, mutta mitään takuuta ei ole, ja jopa parhaat suunnitelmat epäonnistuvat joskus. Yleensä kaikkien sijoittajien on viisasta harkita riskiä ja tappion todennäköisyyttä ennen sijoittamista, eikä koskaan sijoittaa enemmän kuin mahdollista.