Nimellisvarmenne on eräänlainen velkapaperi, jonka tarjoaa sijoitusyhtiö yrityksen tai valtion sijasta. Se on yksinkertaisesti sijoittajan ostama todistus, joka takaa, että liikkeeseenlaskijayritys maksaa rahat ja sovitun koron takaisin tiettynä tulevana päivänä. Vaikka jotkut yritykset myöntävät edelleen kasvotodistuksia, ne ovat suurelta osin laskeneet suosiosta verolainsäädännön muutosten vuoksi.
Ensimmäiset kasvotodistukset tulivat myyntiin vuonna 1894 Investor’s Syndicate -nimisen yrityksen kautta. Sertifikaatit tulivat tiukemman sääntelyn alaisuuteen vuoden 1940 sijoitusyhtiölain nojalla. Nykyään vain kaksi suurta yritystä, Ameriprise ja SBM, myöntävät edelleen todistuksia.
Kasvomäärätodistuksia on kahta päätyyppiä. Yhdessä sijoittaja maksaa liikkeeseenlaskijalle rahat kiinteissä erissä. Ne voivat kestää koko varmenteen käyttöiän, mutta joissakin tapauksissa maksut suoritetaan aikaisemmin. Toisella tyypillä, joka tunnetaan nimellä täysin maksettu kasvotodistus, sijoittaja maksaa koko summan etukäteen. Tämän tyypin pitäisi yleensä nostaa hieman korkeampaa korkoa, koska liikkeeseenlaskijalla on käytettävissään enemmän sijoittajan rahoja pidemmän ajan.
Kasvotodistus muistuttaa monella tapaa joukkovelkakirjaa tai talletustodistusta, mutta siinä on joitain keskeisiä eroja. Toisin kuin joukkovelkakirjalainan, nimellissumman myöntää nimenomaan sijoitusyhtiö eikä yleinen yhtiö tai hallitus, joka haluaa hankkia rahoitusta. Sijoittajan on kuitenkin vielä arvioitava riski, että liikkeeseenlaskija ei aloita liiketoimintaa, kun todistus on maksettava takaisin.
Toisin kuin talletustodistus tai CD, kasvotodistusta ei ole vakuuttanut liittovaltion talletusvakuutusyhtiö. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja ei ole suojattu liikkeeseenlaskijan epäonnistumiselta. Yksi etu on kuitenkin se, että rangaistukset varojen varhaisesta nostamisesta, joka tunnetaan nimellä varmenteen luopuminen, ovat pienemmät kuin CD -levyllä.
Suurin syy kasvotodistuksen alkuperäiseen suosioon oli se, että sillä oli veroetuja. Erityisesti sijoittajan ei tarvinnut maksaa veroa todistuksesta ansaituista koroista ennen sen lunastamista. Tämä eroaa monista sijoitustoiminnan tuloista, kuten säästötilin koroista tai osinkoista. Nykyään useimmat kasvotodistukset eivät enää tarjoa tätä etua.