Kelluva valuuttakurssi on valuuttakurssi, jonka annetaan muuttua markkinoiden paineiden vuoksi. Kyseisen valuutan vaihtoarvo määräytyy valuuttamarkkinoilla tapahtuneen toiminnan seurauksena, mikä aiheuttaa sen arvon nousun ja laskun. Sitä vastoin hallitus asettaa kiinteän valuuttakurssin yleensä kiinnittämällä valuutan arvon valuuttayksikön, kuten Yhdysvaltain dollarin, arvoon.
Kelluvan valuuttakurssin idea on se, että se mahdollistaa itsekorjauksen. Kun markkinapaineet muuttuvat ja arvo nousee ja laskee, talouden pitäisi teoriassa pysyä vakaana. Käytännössä asiat eivät ole näin yksinkertaisia. Vaikka monet maat käyttävät kelluvaa valuuttakurssia, kurssi voi olla erittäin epävakaa ja sillä voi olla syvällinen vaikutus paikalliseen talouteen. Varsinkin jos kansakunta joutuu taloudelliseen pyörteeseen, kelluva valuuttakurssi voi olla julma kansalaisille, koska he voivat huomata, että heidän ostovoimansa heikkenee.
Todella riippumattomassa kelluvassa valuuttakurssissa valuutan arvo määräytyy yksinomaan valuuttamarkkinoilla. Se muuttuu vastauksena kyseisen valuutan tarjontaan ja kysyntään, taloudelliseen toimintaan alkuperämaassa ja moniin muihin tekijöihin, mukaan lukien yleinen taloudellinen lama ja vastaavat tapahtumat.
Yleisemmin maat käyttävät hallittua kelluvaa valuuttakurssia. Tässä tapauksessa valuutan arvo määritetään valuuttamarkkinoilla, mutta hallitus voi puuttua asiaan. Esimerkiksi jos valuutan tarjonta on liiallista, mikä laskee arvoa, hallitus voi palauttaa osan valuutasta varantoihin tarjonnan rajoittamiseksi ja siten kysynnän ja arvon lisäämiseksi. Samoin, jos valuuttakurssi nousee liian korkeaan toiseen suuntaan, valuuttavarantoja voidaan vapauttaa tarjonnan lisäämiseksi.
Hallitukset työskentelevät huolellisesti valuuttakurssin hallitsemiseksi. He eivät halua puuttua liikaa ja luoda keinotekoista valuuttakurssia, mutta he eivät myöskään halua pysyä sivussa ja olla puuttumatta ongelmatilanteisiin. Valtion virkamiehet tarkastelevat yleensä tilannetta säännöllisesti päättääkseen, mitä toimia, jos niitä on tehtävä, pitää valuutta mahdollisimman vakaana. Yleensä ammattitaitoiset taloustieteilijät ja poliittiset tutkijat ovat mukana näissä päätöksissä, ja prosessista voi tulla hyvin monimutkaista hallituksen edustajille.