Konkurssimenettely, joka tunnetaan myös nimellä 7 luvun selvitystila, käsittää omaisuuden myynnin keinona maksaa osa veloista velkaa olevista veloista. Vaikka konkurssin selvittäminen hakee lopulta kaikki velat, ei ole epätavallista, että velkojille tarjotaan jonkinlainen prosenttiosuus velallisen veloista. Varojen selvittämisprosessi tämän prosenttiosuuden saamiseksi on yleensä toimivaltaisen tuomioistuimen tai tuomioistuimen nimeämän edunvalvojan tai hoitajan valvonnassa.
Konkurssimenettelyn tarkoituksena on luoda paras mahdollinen ratkaisu kaikille osapuolille. Vaatimalla tiettyjen omaisuuserien myyntiä, jotta osa veloista maksettaisiin takaisin, tuomioistuin varmistaa, etteivät velkojat joudu kärsimään kokonaistappiota velan purkamisen vuoksi. Samaan aikaan velallinen vapautuu velkataakasta, jota hän ei voi enää toivoa maksavansa takaisin missään olosuhteissa.
Konkurssin selvittäminen on prosessi, joka vaihtelee jonkin verran eri lainkäyttöalueilla. Yksityiskohdat sellaisista omaisuuseristä, joita voidaan pitää velaksi kelvollisina tulonlähteinä, eivät ole samat kaikissa paikoissa. Välttämättömyyteen katsottavat varat on kuitenkin yleensä vapautettu myynnistä. Esimerkiksi vaatteita pidettäisiin välttämättöminä, samoin kuin useimpia kodinkoneita. Useimmat tuomioistuimet pitävät myös välineitä tai työkaluja, joita velallinen tarvitsee työskennelläkseen ammatissaan, välttämättömyystarvikkeita, joita ei myydä velan maksamiseksi.
Kelpoisuusvaatimusten täyttäminen on välttämätöntä, ennen kuin tuomioistuin käsittelee konkurssisuojaa. Monilla paikkakunnilla yksityishenkilöiden tai pariskuntien, jotka haluavat hakea konkurssimenettelyä, on kyettävä osoittamaan vaikeuksia, kuten ansaita tuloja, jotka ovat pienempiä tai yhtä suuria kuin keskitulo. Tekijät, kuten työpaikkojen menetys, terveyden kääntyminen tai muut hätätilanteet, voivat myös olla syy konkurssin mahdollistamiseen. Lisäksi vetoomuksen esittäjä ei ole voinut hakea konkurssia missään muodossa vähintään kuuden vuoden ajan. Joissakin tapauksissa tämä aika on jopa kymmenen vuotta, riippuen aiemmin jätetystä konkurssista ja lainkäyttövallan konkurssimenettelyistä.
Vaikka konkurssin selvittäminen on joskus ainoa tapa ratkaista velkaongelmat, useimmat rahoitusanalyytikot suosittelevat, että kaikki muut mahdolliset keinot maksamatta olevan velan selvittämiseksi tutkitaan ennen minkä tahansa konkurssin hakemista. Konkurssin selvitystila esiintyy luottotiedoissa useiden vuosien ajan, ja se voi osoittautua haitallisemmaksi tuleville ostoille kuin muut velkajärjestelyt.