Konkurssin vanhentumisajalla tarkoitetaan aikaa, jolloin velallinen voi tehdä ilmoituksen konkurssipetoksesta. Konkurssin vanhentumisaika vaihtelee lainkäyttöalueen mukaan. Esimerkiksi Yhdysvalloissa siitä on viisi vuotta. Vanhentumisajan päätyttyä konkurssivelallista ei voida enää syyttää konkurssipetoksista.
Yleensä konkurssiin ei ole asetettu vanhentumisaikaa, mikä tarkoittaa, että henkilö, jolla on taloudellisia ongelmia liiallisen velan vuoksi, voi hakea konkurssia milloin tahansa. Velkoja, jolle velallinen on velkaa, ei ehkä kuitenkaan hyväksy velallisen konkurssihakemusta. Haettaessa konkurssia velallinen voi usein purkaa tiettyjä vakuudettomia velkoja. Tämä tarkoittaa, että velallisen ei enää tarvitse maksaa näitä velkoja, joten vakuudettomalle velkojalle ei ehkä makseta.
Luotonantaja voi kuitenkin riitauttaa velkojen purkamisen konkurssituomioistuimessa ennen kuin velalliselle on myönnetty vastuuvapaus. Velkoja saavuttaisi tämän vastustamalla velkansa maksamista. Jos velkoja ei riitauta velan purkamista tai toteaa myöhemmin, että velallinen on tehnyt petoksen, velkoja voi ilmoittaa velalliselle konkurssipetoksesta. Luotonantajan, edunvalvojan tai minkä tahansa muun osapuolen tulee ilmoittaa velalliselle konkurssipetoksesta vain, jos velallisen konkurssivapaus on konkurssin vanhentumisajan sisällä.
Velallinen saattaa kätkeä omaisuutensa välttääkseen käyttämästä sitä omaisuutensa maksamiseen velkojilleen ja voi hakea konkurssia. Tätä kutsutaan omaisuuden piilottamiseksi tai vastaavalla nimellä, ja sitä pidetään petoksena useimmilla lainkäyttöalueilla. Konkurssin vanhentumisaika ei yleensä näissä tapauksissa ala silloin, kun omaisuus piilotetaan, vaan kun velka maksetaan tai kun vastuuvapaus evätään.
Kun velallinen hakee tietyntyyppisiä konkursseja, konkurssituomioistuin voi myöntää vastuuvapauden muutaman kuukauden kuluessa. Muiden konkurssitapausten ratkaiseminen voi viedä useita vuosia. Riippumatta tapauksen ratkaisusta, konkurssin vanhentumisaika alkaa yleensä sen jälkeen, kun tuomioistuin on tehnyt päätöksensä.