Liittovaltion puhelu on Federal Reserve Boardin asettama kaupankäyntitilin rajoitus. Ne tehdään, jos sijoittaja, joka käy kauppaa marginaalilla, tekee kauppoja, jotka ylittävät Federal Reserve Boardin asetuksessa T asetetut rajat. . Sääntö T rajoittaa tällaisen kaupankäynnin määrää, jonka kuka tahansa elinkeinonharjoittaja voi tehdä. Liittovaltion puhelut tunnetaan myös nimellä Fed -puhelut, säännön T puhelut ja Reg T -puhelut.
Kaupalla marginaalilla tarkoitetaan kaupankäyntimenetelmää, jossa sijoittajat käyttävät varoja, joita heillä ei ole kaupantekohetkellä. Se tehdään erikoistuneista marginaalitileistä. Marginaalitilin avaamista koskevissa asiakirjoissa määritetään prosenttiosuus arvopaperien ostohinnasta, joka sijoittajan on maksettava. Siinä esitetään myös välittäjän lainan ehdot, mukaan lukien korko. Marginaalitilin haltija on yleensä velvollinen pitämään talletussaldon, joka on tietty prosenttiosuus tilin arvopapereiden arvosta.
Federal Reserve Board antoi säännön T, joka mahdollisti marginaalikaupankäynnin ja rajoitti sen harjoittajia. Sen avulla sijoittajat voivat lainata talletuksensa verran summaa, joka toimii lainan vakuutena. Talletuksellaan ja välittäjän lainalla he voivat ostaa arvopapereita, joihin heillä ei olisi ollut varaa. Kauppa perustuu välittäjän halukkuuteen rahoittaa laina. Sääntö T asettaa ylärajan sallitulle lainanannolle marginaalikauppaa varten, mutta välittäjät voivat halutessaan asettaa alarajat.
Liittovaltion kutsu valvoo sääntöä T jäädyttämällä tilit, jotka ylittävät kaupankäyntirajansa. Puhelussa määritetään summa, joka on puolet summasta, jolla elinkeinonharjoittaja ylitti tilinsä rajat. Tämä on määrä, jolla sijoittajan talletukset eivät täytä vaatimusta.
Sijoittajan, joka on liittovaltion puhelun kohteena, on korjattava tilanne kolmen päivän kuluessa. Hän voi tallettaa varoja tilille puhelun summan kattamiseksi. Hän voi myös päättää selvittää arvopaperit tilillä, jonka arvo on kaksinkertainen puhelun summaan verrattuna ja maksu selvityskustannusten kattamiseksi. Likvidointivaihtoehto on sijoittajien käytettävissä kahden ensimmäisen puhelun yhteydessä; kolmas liittovaltion puhelu johtaa 90 päivän tilin jäädyttämiseen.