Likviditeettirahasto on sijoitusrahasto, joka sijoittaa hajautettuun arvopaperien, joukkovelkakirjalainojen ja optioiden salkkuun, jolla on korkeat luottoluokitukset lyhytaikaiseen sijoitukseen. Perinteiseen pankkitiliin verrattuna likviditeettirahasto tarjoaa sijoittajille ja yrityksen rahastonhoitajille käteisen hallinnan välineen, joka tarjoaa korkeamman tuoton ja säilyttää suurelta osin vakiotilin likviditeetin ja turvallisuuden. Instrumentteihin, joihin likviditeettirahasto voi sijoittaa, kuuluvat joukkovelkakirjat, yritystodistukset, määräaikaistalletukset, vaihtuvakorkoiset rahoituslainat ja rahamarkkinatilit. Useimmat likviditeettirahastot mahdollistavat pääsyn samana päivänä, jolloin sijoittajat voivat pitää sijoitetut varat mahdollisimman pitkään, mutta poistaa ne tarvittaessa velvoitteiden täyttämiseksi. Suhteessa osakkeisiin tai joukkovelkakirjoihin tehtyihin sijoituksiin likviditeettirahaston lupaamat tuotot kuitenkin pienenevät vastineena lyhyemmälle kestolle ja likviditeettiriskille.
Likviditeettirahaston osakekohtainen hinta vaihtelee suhteessa rahaston substanssiarvoon (NAV). Rahastonhoitaja määrittää nettoarvon jakamalla likviditeettirahaston varojen ja velkojen erotuksen ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Jokaisen pankkipäivän lopussa laskettu nettoarvo ilmaisee likviditeettirahaston tuoton. Uudet sijoittajat ostavat osakkeita suoraan rahastolta ja maksavat nykyisen nettoarvon jokaisesta osakkeesta. Sitä vastoin sijoittajat saavat tasapuolisen osan rahaston varoista myydessään osakkeitaan viimeisimmän nettoarvon perusteella.
Maksuvalmiusrahastoihin sijoittamisessa on otettava huomioon riskejä. Ensinnäkin, koska likviditeettirahastot ovat arvopapereita, sijoittajat voivat menettää koko pääasiallisen sijoituksensa. Vaikka rahastonhoitajat pyrkivät pitämään nettoarvon 1 Yhdysvaltain dollarissa osaketta kohden, rahastot joskus putoavat tämän arvon alle, jota kutsutaan “rikkomiseksi”. Tämä voi aiheuttaa rahaston laajamittaisen lunastamisen, ja jokainen peräkkäinen myyjä saa yhä alhaisemman osakekohtaisen hinnan. Useimmat likviditeettirahastoja liikkeeseen laskevat yritykset kuitenkin säilyttävät arvonsa omista varoistaan, jos osakekohtainen hinta laskee tilapäisesti.
Muita mahdollisia haittoja likviditeettirahastoihin ovat vaihteleva rahastoprosentti ja matalasta tuotosta johtuva inflaatioriski. Tulot voivat jäädä pieniksi, jos rahaston korko laskee. Inflaatio voi syödä pääoman pitkäaikaiseen sijoitukseen. Tästä syystä likviditeettirahastojen tavoitteena on sijoittaa lyhytaikaisiin instrumentteihin, jotka kestävät 60 päivästä 13 kuukauteen.
Vuonna 2010 Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio muutti sääntöä 2a-7 ja teki muutoksia, jotka lievensivät alle 1 dollarin osakekohtaisen kynnyksen alle jäävän substanssiarvon vaikutuksia. Sääntömuutokset rajoittavat salkussa sallitut keskipitkän riskin arvopaperit vain kolmeen prosenttiin. Kymmenen prosenttia rahaston varoista on oltava päivittäistä omaisuutta ja 30 prosenttia viikoittaista omaisuutta. Rahastolautakunnat voivat keskeyttää lunastamisen väliaikaisesti markkinatilanteen aikana. Lisämääräykset edellyttävät suurempaa avoimuutta rahastojen julkistamisessa verrattuna aiempiin asetuksiin.