Mikä on lohkomääräys?

Lohkokauppa, joka tunnetaan myös nimellä lohkokauppa, on kaupankäyntitilaus, joka on riittävän suuri kuin useimmat vakiokokoiset toimeksiannot. Tyypillisesti tällaisen kaupankäynnin on sisällettävä vähimmäismäärä osakkeita tai määrä vähintään arvopapereita, jotta se voidaan hyväksyä ryhmätoimeksiantoksi. On olemassa useita tapoja rakentaa tämäntyyppinen tilaus tai kauppa, ja jokaisella menetelmällä on tiettyjä etuja ja haittoja.

Yksinkertaisin lähestymistapa ryhmätoimeksiantoon on esittää valtava määrä osakkeita välittömästi myytäväksi yhtenä kauppana. Esimerkiksi sijoittaja, joka haluaa myydä kymmenen tuhatta tietyn arvopaperin osaketta, toteuttaisi käskyn myydä kyseiset osakkeet lohkona, mikä tarkoittaa, että yksi ostaja ostaa kaikki tarjotut osakkeet. Tästä lähestymistavasta on hyötyä siinä, että myyjä saa myyntikorvauksen yhdellä kertamaksulla eikä lisätuotoja useilta ostajilta. Tällaisen valtavan myyntitilauksen mahdollinen haittapuoli on se, että sillä voi olla haitallinen vaikutus markkinoille, varsinkin jos osakkeet myydään alennuksella.

Erilainen lähestymistapa lohkojärjestykseen tunnetaan jäävuorijärjestyksenä. Tällä lähestymistavalla omistajat neuvovat välittäjää tai asiamiestä myymään suuren määrän saman arvopaperin osakkeita, mutta tarjoamaan osakkeita pienemmissä erissä tietyn ajan kuluessa. Ajatuksena on myydä osakkeet tavalla, joka ei johda massakeinotteluun jostakin tulevasta liikkeeseenlaskusta, joka heikentäisi näiden osakkeiden arvoa. Myymällä muutamia koko osakekannan osakkeita kerrallaan on paljon vähemmän mahdollisuuksia vaikuttaa haitallisesti osakkeiden markkina -arvoon tai luoda pelkoja, jotka aiheuttavat jonkin verran kaaosta markkinoilla, joilla osakkeilla käydään kauppaa.

On tilanteita, joissa omistaja saattaa haluta myydä valtavan määrän tietyn arvopaperin osakkeita lyhyessä ajassa. Näin on joskus silloin, kun on tapahtunut odottamaton taloudellinen hätätilanne ja omistaja tarvitsee välitöntä käteisvirtaa hätätilanteen ratkaisemiseksi. Tämän tyyppisissä olosuhteissa omistaja voi neuvoa välittäjää käsittelemään lohkotilauksen, jonka hintapyyntö on nykyisen markkina -arvon alapuolella. Tämä asettaa tehokkaasti osakkeet markkinoille niin kutsutulla tukos alennuksella.