Lyhytaikaisilla papereilla tarkoitetaan sijoituksia, jotka erääntyvät yhdeksän kuukauden kuluessa. Lyhytaikaisia talletustodistuksia, lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja, velkakirjoja ja valtion velkasitoumuksia pidetään lyhytaikaisina papereina. Tämän tyyppisiä sijoituksia voivat laskea liikkeeseen hallitukset, rahoituslaitokset tai yritykset.
Lyhytaikaisilla papereilla on yleensä vähäinen riski ja suuri likviditeetti. Koska laina -aika on yhdeksän kuukautta tai vähemmän ja usein jopa 90 päivää, on pieni riski, että korko nousee jyrkästi tuona aikana, mikä tekee muista sijoituksista houkuttelevampia. Samoin lyhyen ajanjakso tarkoittaa, että sijoittaja saa sijoituksensa takaisin korkoineen suhteellisen lyhyessä ajassa.
Monet yritykset, rahoitus- ja valtion laitokset käyttävät lyhytaikaista paperia rahoittaakseen suurimman osan päivittäisestä toiminnastaan. Näiden organisaatioiden hyvän luottotason vuoksi niillä ei yleensä ole ongelmia näiden setelien antamisessa ja lunastamisessa täyttääkseen vaatimukset. Vuosien 2008 ja 2009 luottokriisin aikana monet organisaatiot eivät kuitenkaan pystyneet antamaan toimintaansa varten tarvittavaa lyhytaikaista paperia, ja Yhdysvaltain hallituksen oli avustettava heitä pelastusoperaatiossa. Tämä luottokriisi pakotti jotkut yritykset lopettamaan toimintansa ja pakotti toiset rajoittamaan liiketoimintaansa, kunnes lyhytaikaiset luotot saatiin enemmän saataville.
Joskus liikkeeseenlaskijayritys käyttää osan varoistaan lyhytaikaisten paperitapahtumien vakuutena. Tätä kutsutaan omaisuusvakuudelliseksi yritystodistukseksi. Myyntisaamisia käytetään yleisesti omaisuusvakuudellisten yritystodistusten vakuutena. Kun yritys myy saamiset pankille, pankki voi sitten laskea liikkeeseen omaisuusvakuudellisia yritystodistuksia. Kun yritys on perinyt saamiset 90–180 päivän kuluttua, se ostaa erääntyneen paperin ja korot takaisin. Jos yrityksen luottotiedote on alle tähtien, se voi laskea liikkeeseen omaisuusvakuudellisia yritystodistuksia kerätäkseen rahaa lyhyellä aikavälillä.
Lyhytaikainen paperi ostetaan yleensä alennuksella, joten eräpäivänä sijoittaja saa joukkovelkakirjan nimellismäärän. Sijoittajan velkakirjasta maksaman hinnan ja sen lunastushinnan tai nimellissumman välinen ero edustaa sijoitetun pääoman tuottoa. Koska se on korkosijoitusta ja se on usein liikkeeseen laskevan laitoksen omaisuuden varassa, se on suhteellisen turvallinen. Sijoituspankkia, joka käsittelee merkittävää määrää lyhytaikaista paperia, voidaan kutsua paperikauppiaksi.