Marginaalien ostaminen on tapa käyttää enemmän rahaa kuin mitä sijoituksella on. Tämä tehdään asettamalla pienempi sijoitus alas vakuudeksi ja lainaamalla sitten rahaa välittäjältä kattamaan loput osakekustannukset. Marginaalien ostaminen voi olla erinomainen tapa ansaita paljon rahaa suhteellisen pienestä alkupääomasta – mutta se voi myös johtaa melko tuhoisiin tappioihin. Katsotaanpa esimerkkiä nähdäksemme, kuinka marginaalien ostaminen voi tuottaa suuria etuja, ja ymmärtämään myös sen huonot puolet.
Kuvittele, että ostamme osakkeen 100 dollarilla ja ostamme kaiken omalla rahallamme. Osakkeen hinta kaksinkertaistuu, jolloin osakkeemme arvo on 200 dollaria. Olemme juuri saaneet 100% tuoton alkuinvestoinnistamme ja 100 dollarin voiton.
Kuvittele nyt, että meillä on vain 25 dollaria, joten ostamme 100 dollarin arvosta osaketta marginaalien ostolla 75 dollarin lainalla välittäjältämme. Osakekurssi kaksinkertaistuu 200 dollariin, joten tuotto on itse asiassa 700%miinus 75 dollarin plus korko, jonka olemme velkaa välittäjällemme. Joten 25 dollarin alkuinvestoinnilla olemme tehneet lähes 100 dollaria tai lähes nelinkertaistaneet alkuinvestointimme. Joten marginaalien ostaminen voi olla hieno oikotie suuren tuoton saamiseen.
Toisaalta kuvittele samanlainen marginaalien ostoskenaario. Ostamme 100 dollaria osakkeita, kaikki omilla rahoillamme. Hinta putoaa puoleen alkuperäisestä arvostaan ja sulkeutuu vain 50 dollariin. Olemme nyt menettäneet 50% alkuinvestoinnistamme – kova isku varmasti, mutta jättäen meille kuitenkin jonkin verran pääomaa sijoitettavaksi.
Kuvittele sen sijaan, että meillä on vain 25 dollaria, joten ostamme 100 dollarin arvosta osaketta marginaalilla ostamalla lainaa välittäjältämme. Kun osakekurssi putoaa alkuinvestointimme alapuolelle, välittäjämme esittää marginaalivaatimuksen, joka vaatii meitä maksamaan enemmän, jotta voimme täyttää vähimmäismarginaalivaatimuksen. Muussa tapauksessa he myyvät arvopaperimme lainan kattamiseksi, eikä meille jää mitään.
Vaikka maksamme vielä 25 dollaria vähimmäismarginaalin kattamiseksi, kun osakekurssi laskee 50 dollariin, meillä ei silti ole mitään. Alkuinvestoinneistamme olemme menettäneet täysin 100%jättämättä meille mitään. Joten marginaalien ostaminen voi olla vaarallinen polku, jos markkinoilla on huono päivä tai osakevalintamme ovat epäonnisia.
Marginaalien ostaminen on muuttunut 1920 -luvulta lähtien, jolloin sillä oli suhteellisen löyhä sääntely ja vähimmäismarginaalivaatimukset olivat erittäin alhaiset. Tämä tilanne johti moniin heikkoihin sijoitusasemiin, mikä puolestaan auttoi aloittamaan vuoden 1929 kaatumisen ja suuren laman. Siitä lähtien välittäjät vaativat yleensä korkeampia vähimmäismarginaaleja marginaalien ostotapauksissa ja pyytävät sijoittajia sijoittamaan enemmän alkupääomaa suojaamaan heitä markkinoiden heilahteluilta. Federal Reserve Boardilla on nyt useita sääntöjä marginaalien ostamisesta, ja itsesääntelevillä organisaatioilla, kuten NASD ja NYSE, on omat säännöt. Näitä ovat esimerkiksi pakollinen vähimmäismarginaali – New Yorkin pörssi vaatii vähintään 2000 dollarin talletuksen välitystoiminnalla ja vivutuksen ylärajan, mikä rajoittaa sinua ottamasta yli 50% sijoituksen kokonaisarvosta.