Optio-oikaistu spread, jota kutsutaan myös nimellä OAS, on mitta, jota käytetään määrittämään sulautettujen optioiden arvo markkinoilla. Se on ero sulautettujen optioiden arvopaperin hinnan ja saman arvopaperin hinnan ilman optioita välillä. Optio-oikaistua marginaalia pidetään vertailuanalyysinä, jonka avulla kauppiaat ja sijoittajat voivat mitata hintaeroa vastaavien arvopaperien välillä sulautetuilla optioilla.
Optio-oikaistuja spredejä käytetään usein asuntolainahintojen hinnoitteluun, joihin on liitetty vaihtoehtoja, kuten ennakkomaksuvaihtoehdot. Ennakkomaksuvaihtoehto antaa lainanottajalle oikeuden maksaa koko asuntolainan määrä ennen sen erääntymistä, mikä vähentää lainanantajan saaman koron määrää kiinnityksen voimassaoloaikana. Siksi lainanottajalla on arvoa siitä, että hänellä on mahdollisuus maksaa koko lainasaldo etukäteen. Hintaeroa asuntolainassa, jolla on tämä ennakkomaksuvaihtoehto, ja sellaisessa, jossa ei ole vaihtoehtoa, pidetään optio-oikaistuna erotuksena.
Optio-oikaistu marginaali lasketaan yleensä vertailuarvosta, joka voi olla keskimääräinen asuntolainojen korko, valtion korot, swap-korot tai Lontoon pankkien välinen korko (LIBOR). Se lasketaan ottamalla optiopohjaisen arvopaperin tuoton ero vertailuarvoon nähden. Jos esimerkiksi 30 vuoden joukkovelkakirjalainan nykyinen hinta on 6.5 prosenttia ja 30 vuoden asuntolainan nykyinen hinta ennakkomaksuvaihtoehdoilla on 7.0 prosenttia, optio-oikaistu marginaali on 0.5 prosenttia, joka lasketaan vähentämällä 6.5 7.0: sta. .
Optiokorjatun spreadin ymmärtämiseksi paremmin on tärkeää ymmärtää, mikä on johdannainen. Johdannaiset ja optiot ovat kaksi termiä, joita käytetään usein keskenään, mutta optio on itse asiassa eräänlainen johdannainen. Johdannaiset ovat rahoitusvälineitä, jotka saavat arvonsa muista markkinoilla olevista varoista tai arvopapereista. Esimerkiksi tietyn osakkeen osto -optio on oikeus ostaa osakkeita tiettyyn hintaan tulevaisuudessa. Se saa arvonsa kohde -etuudesta, joka on itse osake. Tästä syystä optiot kuuluvat johdannaisten kattoon.
Käytännöllisemmällä ja ehkä hyödyllisimmällä tavalla optio-oikaistuja spredejä käytetään optiohinnan välittäjänä. Markkinahinnat perustuvat moniin tekijöihin, kuten kysyntään ja tarjontaan. Siksi on vaikea määrittää vaihtoehtojen tarkkaa hintaa, varsinkin jos ne on upotettu toiseen arvopaperiin. Yleensä mitä korkeampi optio-oikaistu marginaali on, sitä suurempi on arvopaperin tuotto markkinoilla. On kuitenkin tärkeää huomata, että korkeampi optiokorjattu marginaali sisältää myös suuremman riskin.