Ensisijainen osake, joka tunnetaan myös nimellä ei-osallistuva etuoikeutettu osake, on eräänlainen osake, joka maksaa sijoittajalle vain osinkoa. Yleensä etuoikeutetut osakkeenomistajat eivät saa ylimääräisiä osinkoja, jotka maksetaan tavallisille osakkeenomistajille. Kun lisätään varaus, jonka mukaan etuoikeutetut osakkeenomistajat voivat jakaa lisäosinkoja, osaketta kutsutaan osallistuvaksi etuoikeutetuksi osakkeeksi.
Osallistuvat etuosakkeen osingot ovat yleensä kiinteä prosenttiosuus osakkeen nimellisarvosta. Joskus tietylle osakkeelle on olemassa säädettävä korko. Tässä tapauksessa voitto perustuu yleensä vertailuarvojen, kuten Yhdysvaltain valtiokonttorin korkojen, liikkeeseen.
Osallistuvilla etuoikeutettujen osakkeiden omistajilla ei yleensä ole äänioikeutta osakkeenomistajien kokouksissa. Osakkeenomistajilla on äänioikeus. Joskus lisätään säännös, jonka mukaan etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on äänioikeus tietyn ajan. Tämä tapahtuu yleensä silloin, kun osinkoja ei makseta.
Yleensä etuosakkeen osinkoja maksetaan vain silloin, kun yhtiö voi hyvin ja tekee voittoa. Jos yhtiö ei voi hyvin, osinkoja voidaan maksaa sijoittajalle tai ei. Kumulatiivinen osallistuva etuoikeutettu osake voi kertyä osinkoja, jotka maksetaan sijoittajalle, kun yhtiön tulos paranee.
Sijoittajille, jotka omistavat ei-kumulatiivisen osakekannan, maksetaan osinkoa vain, jos yhtiö menestyy hyvin. Osinkoja, joita ei ole kertynyt, ei makseta myöhemmin. Kun yhtiön tulos paranee, osinkoja maksetaan vain kuluvalta kaudelta.
Osakkeen rahastoesitteessä esitetään yleensä se, onko ensisijainen osake osallistuva, kumulatiivinen vai sisältääkö se äänioikeuden. Esite on osakkeen liikkeeseenlaskijan toimittama asiakirja, jossa esitetään kaikki tietyn ensisijaisen osakesijoituksen yksityiskohdat. Sijoittajat voivat lukea esitteen huolellisesti ennen halutun osakkeen ostamista.
Esitteestä käy myös ilmi, onko ensisijainen osake vaihdettavissa. Vaihdettavilla etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on oikeus muuttaa etuoikeutetut osakkeensa osakkeiksi. Lisäksi esitteessä kerrotaan sijoittajalle, onko yhtiöllä oikeus lunastaa osakkeet. Jos tällainen varaus sisältyy, liikkeeseenlaskija voi ostaa osakkeen takaisin sijoittajalta milloin tahansa riippumatta siitä, haluaako sijoittaja myydä sen.
Yhdysvalloissa yritykset ovat tämän tyyppisten osakkeiden suurimpia ostajia, koska niihin osallistuu etuoikeutettujen osakkeiden osinkoja verotuksellisesti. Yleensä yritykset maksavat vähemmän veroa etuoikeutetuista osakkeista kuin velkakirjoista. Yleensä yksittäinen sijoittaja on päinvastoin. Tämän seurauksena osallistuva etuosake ei ole kovin suosittu valinta piensijoittajien keskuudessa.