Ostotarjous on tarjous ostaa tarpeeksi yrityksen osakkeita, jotta se ohittaisi nykyisen enemmistöomistajan. On olemassa useita erilaisia ostotarjousstrategioita, mukaan lukien ystävällinen, vihamielinen ja kaksitasoinen. Korkean profiilin ostotarjoukset johtavat lähes aina tilapäiseen muutokseen osakemarkkinoilla, mikä voi nousta tai laskea riippuen julkisesta ja markkinoiden mielipiteestä ostotarjouksesta.
Tarjousyritys tai yksityishenkilöt ilmoittavat ystävällisessä yrityskaupassa kohdeyrityksen hallitukselle. Johtajat suosittelevat sitten tarjouksesta riippuen osakkeenomistajille, hyväksyvätkö vai hylkäävätkö ostotarjouksen. Pienissä yrityksissä on helpompi hyväksyä ystävällinen hankinta, koska hallituksessa on usein enemmistöosakkaita. Jos hallitus kuitenkin katsoo, että ehtojen hyväksyminen ei ole yrityksen edun mukaista, se voi hylätä ostotarjouksen, mikä asettaa kohdeyrityksen vihamielisen haltuunoton.
Ostotarjoukset voivat alkaa vihamielisinä tai muuttua vihamielisiksi tarjoajien strategiasta riippuen. Jos tarjouskilpailuyritys yrittää ostaa enemmistöosakkeita ilmoittamatta siitä ensin hallitukselle, tätä pidetään vihamielisenä toimenpiteenä. Samoin jos hallitus hylkää ystävällisen ostotarjouksen, tarjoaja voi halutessaan jatkaa osakkeenomistajien etsimistä ilman hallituksen panosta.
Vihamieliset haltuunotot voidaan suorittaa monin eri tavoin, ja ne päättyvät melkein aina katastrofiin nykyiselle hallitukselle, jos hankkiva osapuoli onnistuu. Tarjouskilpailuun osallistuva yritys voi yrittää saada osakkeenomistajat äänestämään hallituksen pois yhtiön edun mukaisesti käyttämällä valtakuntataistelua. He voivat myös yksinkertaisesti ostaa kaikki markkinoilla olevat osakkeet saadakseen vaikutusvaltaa vaihtaa hallitusta haltuunottoa tukeviksi jäseniksi. Tarjouksessa tarjoaja voi tarjoutua maksamaan osakkeista markkina -arvoa korkeamman kiinteän hinnan, jonka hallitus voi joutua hyväksymään.
On olemassa erilaisia menetelmiä, joiden avulla kohdeyritys voi välttää vihamielisen vallanoton, mutta näihin liittyy omat valtavat riskinsä. Valkoisessa tai harmaassa ritaripuolustuksessa kohdeyritys pyytää toisen yrityksen apua pelastaakseen heidät, toisinaan tarjoamalla heille uskomattomia myönnytyksiä vastineeksi siitä, että he ostavat tarpeeksi osakkeita ostotarjouksen pysäyttämiseksi. Muut taktiikat, joita kutsutaan Jonestown-, itsemurha- tai myrkytyspillereiksi, sisältävät suurten velkojen ottamisen tai osakkeiden arvon laimentamisen, jotta kohdeyritys olisi vähemmän houkutteleva tarjoajille.
Vuonna 2008 Microsoft tarjosi mediahullun keskellä 46.6 miljardin dollarin tarjouksen ottaakseen Yahoo -verkkoyhtiön haltuunsa. Se, mikä olisi ollut Microsoftin historian suurin haltuunotto, annettiin haihtua, kun Yahoon hallitus hylkäsi toistuvat vihamielisen vallankaappausyritykset. Kun tuli selväksi, että Microsoftin on maksettava huomattavasti enemmän rahaa kuin alun perin oli tarkoitus, tarjous hylättiin. Alan analyytikot viittaavat siihen, että tämä yritysosto olisi ollut huono molemmille yrityksille ja johtanut Yahoon työntekijöiden 15 prosentin työpaikkojen menetykseen.
Kuluttajien kannalta ostotarjouksia huolestuttaa se, että markkinoilla on vähemmän vaihtoehtoja, mikä johtaa usein hintojen nousuun ja kilpailun heikkenemiseen. Menestyneen yrityksen työntekijöille uusi johto voi usein johtaa työpaikkojen menetykseen ja vakavaan järkytykseen vakiintuneesta komentoketjusta. Yleensä ostotarjouksen katsotaan olevan hyvä yhtiölle, huono kuluttajalle ja alemman tason työntekijöille. Kriitikot pitävät myös ostotarjousta liukkaana rinteenä, joka voi johtaa kilpailulainsäädännön rikkomiseen ja joka tarvitsee vakavia oikeudellisia parametreja.