Pay to play on termi, jota käytetään useissa osakerahoitustilanteissa, ja se liittyy usein sijoittajien oikeuksiin ja etuoikeuksiin, jotka johtuvat heidän taloudellisesta kiinnostuksestaan tiettyyn yritykseen. Tämäntyyppiset varaukset on yleensä kuvattu liikkeeseenlaskijan yhtiöjärjestyksen asiakirjoissa sekä ehdoissa, jotka on määritelty osakkeenomistajien alkuostoihin liittyvissä osakkeiden ostosopimuksissa. Osana järjestelyä sijoittajat, joilla on tietyntyyppisiä osakkeita, ovat velvollisia osallistumaan kaikkiin osakkeisiin, jotka toteutetaan sen jälkeen, kun hänen alkuinvestointinsa on suoritettu. Jos sijoittaja päättää olla osallistumatta johonkin näistä myöhemmistä tarjouksista, tiettyjä etuja, jotka liittyvät pelaamiseen maksettavaan varaukseen, peruutetaan, eikä niitä yleensä voida periä takaisin.
Yksi yleisimmistä strategioista, jotka liittyvät osakeosto -palkkalausekkeeseen, on sijoittajan kyky suojautua mahdollisuudelta, että hänen osuutensa arvo yhtiössä vähenee, kun lisäosakkeita tarjotaan markkinoilla . Koska varaus edellyttää, että osakkeenomistaja osallistuu uusiin osakeannit, ja sille annetaan usein etuoikeus tähän osallistumiseen, taataan kyky ylläpitää osuutta tai prosenttiosuutta yhtiöstä. Tätä kutsutaan joskus laimennuksen vastaiseksi suojaksi, koska pay to play mahdollistaa kiinnostuksen säilymisen yhtiössä ajan mittaan, mikä on usein avainasemassa avainsijoittajien pitkän aikavälin strategioissa.
Jos osakkeenomistaja päättää olla käyttämättä tätä palkkaa pelatakseen, etu suojan mahdolliselta laimentumiselta yhtiössä menetetään tavallisesti. Tästä lähtien sijoittajalle ei anneta automaattista etusijaa osakeannissa. Jos hän haluaa ostaa lisää osakkeita, se on mahdollista tehdä vasta, kun osakkeet on asetettu saataville pörssissä, ja nykyiseen markkinahintaan.
Koska pay to play liittyy usein etuoikeutettuihin osakkeisiin, on myös mahdollista, että päätös olla osallistumatta myöhempään osakeantiin aiheuttaa etuoikeutettujen osakkeiden muuttamisen kantaosakkeiksi. Tämä tarkoittaa sitä, että muuntamisen kokeneilla sijoittajilla ei ole enää pääsyä etuosakkeen tarjoamaan kiinteään osinkoon. Lisäksi osakkeenomistajilla ei ole enää etuoikeutettua asemaa siinä tapauksessa, että yhtiö joutuu jossakin vaiheessa tulevaisuudessa selvittämään omaisuutensa.