Perusriski on mahdollinen riski, joka liittyy suojausstrategian käyttämiseen keinona ansaita tuottoa. Tämäntyyppinen riski liittyy erityisesti suojaustoimintaan tehtyjen investointien huolelliseen hallintaan, jotta kuittaavien osien hinnat eivät muutu vastakkaisiin suuntiin. Tämä epätäydellinen suojaus lisää mahdollisuutta saada odottamatonta tuottoa riippuen liikkeen luonteesta ja suojaukseen liittyvistä kaupoista, mutta se voi myös johtaa merkittävästi suurempiin tappioihin.
Yksi klassisista esimerkeistä perusriskeistä on valtion velkasitoumusten suojaaminen joukkovelkakirjalainalla. Ihannetapauksessa kahden omaisuuden hintojen vaihtelu pysyisi jonkin verran johdonmukaisena keskenään joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun ajan. Jos futuurien arvo liikkuu suuntaan, joka vastustaa joukkovelkakirjalainan liikettä, perusriski kasvaa, koska sijoittajan menetettävän rahan mahdollisuus kasvaa.
Perusriskin kehittymiseen on useita syitä. Jos joukkovelkakirjalainan erääntymispäivää ja futuurien eräpäivää ei ole kohdistettu oikein, riski kasvaa. Samaan aikaan, jos tapahtuu jyrkkä muutos, joka vaikuttaa johdannaisen kohdehintaan, eikä suojattavan omaisuuserän hintaan vaikuta, tämä aiheuttaa hintaeron, joka voi johtaa sijoittajan tappioon. Kaikki tilanteet, jotka alkavat tai myöhemmin kehittyvät suuremmalla perusriskillä, eivät aiheuta sijoittajalle tappioita. Epätäydellisellä suojauksella on ainakin jonkin verran mahdollisuuksia johtaa voittoihin, joita sijoittaja ei alun perin kuvitellut. Jotkut sijoittajat kuitenkin harkitsisivat mahdollisuutta kasvattaa tuottoa käyttämällä suojausstrategiassa yhteensopimattomia omaisuuseriä.
Vaikka suojaus on monissa tapauksissa erittäin hyvin toimiva sijoitusstrategia, on tärkeää, että toistensa tasapainottamiseen käytettävien omaisuuserien hinnat liikkuvat samaan suuntaan. Tästä syystä sijoittajien tulisi ottaa aikaa tutkiakseen molempien omaisuuserien menneisyyttä ja piirtää ennustettu liikevaihto kaikkien tunnettujen tekijöiden perusteella. Tämä auttaa minimoimaan lähestymistapaan liittyvän perusriskin tason ja siten parantamaan mahdollisuuksia saada sellaista tuottoa, jonka sijoittaja haluaa liiketoimista saada.