Sääntö M voi viitata kahteen erilaiseen lainsäädäntöön, joilla molemmilla voi olla merkitystä sijoittajille. Yksi niistä on arvopaperi- ja pörssikomission vuonna 1996 hyväksymät säännöt, jotka koskevat arvopaperikauppaan osallistuvien ihmisten käyttäytymistä. Toinen on IRS -asetus, joka vaikuttaa säänneltyihin sijoitusyhtiöihin.
Sääntö M: n SEC -versio sisältää säännöt, jotka kattavat viisi ihmisluokkaa. Sääntö 101 kattaa vakuutuksenantajat ja välittäjät suurissa osakeannissa. Olosuhteista riippuen se rajoittaa tai estää pysyvästi henkilön ostamasta tai suostuttamaan muita ostamaan osakkeen, jonka kanssa hän on tekemisissä. Sääntö 102 asettaa samanlaisia rajoituksia muille osakkeiden liikkeeseenlaskijoille, mutta sallii julkisuuden siitä, että osake on myynnissä.
Sääntö 103 sallii Nasdaq-arvopapereihin liittyville niille jonkinasteisen poikkeuksen säännöstä 101. Tämä poikkeus edellyttää, että asianomaiset välittäjäkauppiaat ovat “passiivisia markkinatakaajia”. Tämä tarkoittaa sitä, että käyttäytyminen ei saisi vaikuttaa kohtuuttomasti markkinahintaan. Tätä säätelevät joukko rajoituksia sille, miten välittäjä-jälleenmyyjä saa ostaa osakkeita jonain päivänä, ja sääntö, joka tarkoittaa, että hän ei voi tarjota korkeampaa hintaa osakkeiden ostamiseksi kuin kenenkään tekemä korkein tarjous. riippumaton kauppias.
M -säännön 104 sääntö estää ihmisiä työskentelemästä muiden kanssa arvopaperin hinnan vakauttamiseksi epäoikeudenmukaisesti. Säännön yleinen periaate on, että tällaiset vakauttavat tarjoukset sallitaan yleensä vain estää tai kääntää arvopaperin hinnan lasku sen sijaan, että se nostaisi tarkoituksella hintaa. Jopa silloin, kun tällaiset tarjoukset ovat sallittuja, henkilön on asetettava etusijalle sellaisten riippumattomien kauppiaiden tarjoukset, jotka eivät ole mukana vakauttamissopimuksessa.
Sääntö 105 rajoittaa arvopaperin lyhytaikaista myyntiä juuri ennen kuin arvopaperin uuden liikkeeseenlaskun hinta julkistetaan. Lyhyeen myyntiin kuuluu osakkeiden lainaaminen ja myyminen heti, minkä jälkeen ne ostetaan takaisin myöhemmin palauttaakseen lainanantajalle. Lyhytaikaista myyntiä tekevä henkilö tekee rahaa, jos osakekurssi laskee eikä nouse.
Toinen sääntö M -sääntö on IRS -sääntö, joka kattaa säännellyt sijoitusyhtiöt, jotka tunnetaan paremmin nimellä keskinäiset rahastot. Säännön mukaan yhtiö voi erityisesti siirtää kaikki osingot, myyntivoitot ja korot sijoituksilleen yksittäisille sijoittajille, jotka sitten vastaavat asiaankuuluvista veroista. Säännön tarkoituksena on välttää sitä, että yritys maksaa veroja näistä voitoista ja sijoittajat sitten maksavat veroa siitä, mikä jäi.