Finanssimaailmassa termillä “kattorahasto” on kaksi eri määritelmää. Joissakin tilanteissa se viittaa eräänlaiseen eläkerahastoon, joka maksaa eläkkeitä työntekijöille, jotka työskentelevät useissa yrityksissä. Toisissa se on eräänlainen sijoitusrahasto, johon yksilöt voivat sijoittaa ja joka sisältää erilaisia alarahastoja. Jokaisella rahastolla on omat ominaisuutensa ja oma johtoryhmä, ja rahaston yleisen rakenteen ansiosta sijoittajat voivat siirtää rahansa helposti alarahastojen välillä.
Eläkevarjorahaston luo yleensä joukko pieniä työnantajia, joilla ei ole tarpeeksi työntekijöitä suuren eläkerahaston luomiseksi yksin. Jokainen yritys ottaa maksut eläkerahastoon työntekijöiltään. Tämän jälkeen yritykset yhdistävät varat yhteen ja asettavat ne kaikki yhden eläkerahaston hoitajan valvontaan. Johtaja sijoittaa varat yhteen salkkuun ja tuottaa tuottoa. Kun rahastoon maksaneet työntekijät alkavat kerätä eläkemaksuja, he kaikki tehdään tästä rahastoista.
Etuna siitä, että yritykset muodostavat sateenvarjorahaston sen sijaan, että ne hallinnoisivat pieniä eläkerahastoja yksin, on se, että maksujen yhdistäminen antaa eläkerahaston hoitajalle mahdollisuuden tehdä suurempia sijoituksia. Monilla rahoitusmarkkinoilla on vähimmäissijoitusrajat, jotka voivat tehdä niistä mahdottomia pienille sijoittajille. Vaikka pienempi sijoituspooli olisi voinut täyttää tiettyjen markkinoiden rajat, suurempi sijoituspooli voi täyttää enemmän rajoituksista samanaikaisesti, jolloin eläkerahaston hoitaja voi hajauttaa salkun enemmän. Suurempien sijoitusrahastojen lisääntynyt joustavuus voi auttaa hoitajaa saavuttamaan paremman tuoton.
Sijoitusrahasto, joka toimii kattorahastona, jota kutsutaan myös rahastorahastoksi, koostuu useista pienemmistä rahastoista, joita kutsutaan alarahastoiksi. Ne voivat keskittyä eri markkinoille tai niillä voi olla erilaisia sijoitusstrategioita. Yleensä jokaisella on oma johtoryhmä, joka valvoo kyseisen alarahaston varojen sijoittamista. Sateenvarjorahaston sijoittajat valitsevat, miten jakaa osakkeensa eri alarahastoille.
Sijoittaja voi halutessaan sijoittaa sateenvarjotyyppiseen sijoitusrahastoon, jos hän haluaa lisätä sijoitustensa joustavuutta mahdollisimman pienillä transaktiokustannuksilla. Hän voi neuvoa rahastoa siirtämään osuuksiaan alarahastosta toiseen sen sijaan, että se myisi osuutensa toisesta rahastosta ja osti osakkeita toisesta rahastosta. Tämä on kätevää sijoittajalle, ja hän voi muuttaa sijoitusstrategiaansa pysyessään tuttujen hallintoyksiköiden luona. Tämän lähestymistavan haittana on se, että se voi kannustaa sijoittajia asettamaan liian suuren osan sijoitussalkustaan yhden yhteisön määräysvallassa.