Sponsoroitu ADR on tapa, jolla Yhdysvaltain kansalaiset voivat omistaa osakkeita ulkomaisessa yhtiössä, joka käy kauppaa Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoilla. ADR eli American Depositary Receipt on asiakirja ja omaisuus, jonka Yhdysvaltain kansalainen laillisesti omistaa. Sponsoroitu ADR tarkoittaa, että yhdysvaltalainen pankki on mukana prosessissa ja antaa haltijalle samat äänioikeudet kuin vastaavan osakeomistuksen.
Monet ulkomaiset yritykset haluavat varastoa kaupankäynnin kohteeksi Yhdysvaltain markkinoilla, koska se voi olla arvokas investointilähde. Voi olla vaikeaa saada Yhdysvaltain kansalaisia ostamaan vain ulkomaisia osakkeita valuutanvaihtoongelmien vuoksi. Tavanomaisessa osakeannissa sijoittajan olisi maksettava osakkeista ja saatava osingot ulkomaan valuutassa. Tämä tuo mukanaan sekä transaktiokustannuksia että epävarmuutta vaihtelevien valuuttakurssien vaikutuksista.
Ratkaisu on ADR. Tämä on arvopaperi, jolla käydään kauppaa ja joka maksaa osinkoja Yhdysvaltain valuutassa. Yksittäinen ADR katsotaan vastaavan osuutta ulkomaisesta yhtiöstä ilmoitetussa suhteessa. Vaikka yksi ADR voi yksinkertaisesti vastata yhtä osaketta, on mahdollista, että ADR vastaa useita osakkeita tai jopa murto-osaa osakkeesta.
Yksinkertaisimmassa muodossaan, sponsoroimattomassa ADR-asiakirjassa, yhdysvaltalaisen pankin ainoa yhteys on antaa ADR. Tämän tyyppisellä ADR-sopimuksella voidaan käydä kauppaa, mutta se on tosiasiallisesti olemassa omaisuuseränä. Yhteys ulkomaisen yhtiön osakkeisiin on löyhä, eikä haltijalla yleensä ole vastaavia oikeuksia kuin omistaisi osakkeen.
Sponsoroitu ADR toimii muodollisemmin. ADR:n haltijalla on normaalisti sama äänioikeus kuin jos hänellä olisi osakkeita. Joissakin tapauksissa haltijalla voi jopa olla oikeus vaihtaa ADR kyseisiin osakkeisiin, vaikka yleensä yhdysvaltalaisten sijoittajien ei tarvitse käyttää tätä oikeutta.
Sponsoroidussa ADR:ssä on kolme tasoa. Taso I on over-the-counter ADR, mikä tarkoittaa, että sillä voidaan käydä kauppaa vain suorilla sijoittajien välisillä kaupoilla pörssin sijaan. Taso II tarkoittaa, että ADR voidaan listata pörssissä ja käydä kauppaa samalla tavalla kuin yhdysvaltalaisten yritysten osakkeet. Taso III tarkoittaa, että ulkomainen yhtiö voi luoda uusia osakkeita ja laskea liikkeeseen vastaavan ADR:n muodossa. Yhtiön on noudatettava Yhdysvaltain sääntöjä uusissa osakeemissioissa, ja se voi jopa olla avoimempi ja läpinäkyvämpi tiedottaessaan yleisölle yrittääkseen voittaa potentiaalisesti skeptisiä sijoittajia.