Mikä on suoritusmaksu?

Suorituskykymaksu voi yleisesti viitata maksuun, joka veloitetaan tietyntyyppisen palvelun suorittamisesta. Yleensä se on kuitenkin rahoitusalalla käytetty termi, ja sitä voidaan kutsua myös kannustinmaksuksi. Tämä johtuu siitä, että suorituspalkkio on eräänlainen kannustinpohjainen korvaus. Palvelusopimuksesta riippuen sijoitusten hoitajat voivat periä suoritusmaksun tai tietyn prosenttiosuuden voitosta, jonka hän saa sijoituksesta asiakkaalle. Tulospalkkioiden rakenne vaihtelee, eivätkä kaikki sijoituspäälliköt ole asetettu vastaanottamaan niitä.

Kehityspalkkiot eivät ole ainoa tapa korvata sijoittajille. Joillekin johtajille maksetaan säännöllistä palkkaa työstään, eikä heillä ole minkäänlaista kannustinperusteista korvausta. Toiset saavat korvauksensa suorituspalkkioiden kautta – prosenttiosuuden rahaston voitosta kannustaakseen viisaita investointeja – sekä hallinnointipalkkioista – prosenttiosuuden rahaston varojen arvosta kompensoidakseen johtajien aikaa ja asiantuntemusta rahaston hallinnoinnissa.

Ne johtajat, jotka saavat korvausta suorituspalkkioina, eivät saa rakentaa maksusuunnitelmaansa samalla tavalla. Ensinnäkin suorituspalkkion määrä, yleensä prosenttiosuus voitoista, voi vaihdella. Esimerkiksi sijoitusrahastojen suoritusmaksut vaihtelevat yleensä alle 1 prosentista 5 prosenttiin, mutta ne voivat nousta jopa 15 prosenttiin. Toisaalta hedge -rahastojen tuottomaksut voivat nousta jopa 40 prosenttiin tai enemmän.

Suorituspalkkioiden maksamisen ajoitus voi vaihdella sijoittajien välillä. Maksut voidaan maksaa vuosittain, vaikka useimmat johtajat maksavat palkkionsa neljännesvuosittain tai kuukausittain. Jotkin korvausrakenteet, jotka sisältävät suoritusmaksuja omaisuuden arvon perusteella, eivät vain voittoja, voivat sisältää korkeita vesimerkkejä. Tämä tarkoittaa sitä, että suorituspalkkio maksetaan vain sijoituksen arvonlisäyksestä sen aiempaan suurimpaan arvoon verrattuna. Näissä tapauksissa, vaikka sijoitus tuottaisi voittoa, jos tämä uusi arvo olisi alle jonkin aiemmin korkeamman nettoarvon, johtaja ei saa suoritusmaksua.

Käydään paljon keskustelua siitä, ovatko suoritusmaksurakenteet oikeudenmukaisia ​​vai hyödyllisiä. Kannattajat väittävät, että sijoituksen riskin jakaminen auttaa johtajia etsimään aktiivisesti parempaa sijoitetun pääoman tuottoa, koska he saavat leikkauksen näistä voitoista. Kriitikot sitä vastoin väittävät, että suorituspalkkiot voivat todella kannustaa johtajia ottamaan kohtuuttomia riskejä toivossa saadakseen suuren voiton. Nämä riskit eivät voi vaikuttaa vain sijoittajaan, vaan laajamittaisesti ne voivat vaikuttaa kokonaisiin markkinoihin. Tämän seurauksena nämä kriitikot ehdottavat tarkkaa tarkastelua, ellei valtion sääntelyä, jos suoritusmaksut ovat sallittuja.