Mikä on takautumista?

Ilmiönä, joka esiintyy aika ajoin optioilla ja futuureilla, on olemassa takautuva tila, kun tietyn hyödykkeen spot- tai nykyhinta on korkeampi kuin arvioitu tai termiinihinta. Lyhyesti sanottuna futuurien hinta lähellä toimituskuukausia on merkittävästi enemmän kuin kaukaisille toimituskuukauksille asetettu hinta. Tässä on joitain tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa takautumisen esiintymiseen.

On olemassa useita tekijöitä, jotka voivat johtaa taaksepäin tapahtuvaan tapahtumaan tietyn futuurisarjan kanssa. Se liittyy luonnossa tapahtuviin tapahtumiin, kuten sääongelmiin. Hurrikaanit, maanjäristykset ja kuivuus voivat vaikuttaa merkittävästi sekä nykyisiin hintoihin että tuleviin kuukausiin. Futuurien arvon voi laskea elpymisen aikana, jos näiden futuurien pääasiallinen lähde on äskettäin kärsinyt jonkinlaisesta luonnonkatastrofista. Jos futuureja voidaan kuitenkin pitää riittävän pitkään elpymisjakson läpi, on olemassa kaikki mahdollisuudet, että takautumisaika päättyy ja futuurit jatkavat hinnoittelun nousua.

Samaan tapaan kansalaishäiriöt tai jopa sota voivat vaikuttaa myös futuurien hinnoittelun nykyiseen ja ennustettuun tilaan. Pitkät aseelliset konfliktit voivat estää futuurien hintojen nousun pitkään, jolloin ne eivät ole houkuttelevia monille sijoittajille. Kuten luonnonkatastrofit, sodan aikana masentuneet tulevaisuudet kukoistavat usein ensimmäisinä vuosina konfliktin päättymisen jälkeen. Jokainen sijoittaja, jolla on varaa pitää kiinni futuureista takautumisen aikana, saa usein erinomaisen tuoton myöhempinä vuosina.

Tyypillisesti futuurimarkkinat pyrkivät toimimaan tällä hetkellä alhaisemmalla futuurihinnalla ja odottamalla futuurien arvon nousevan tulevina kuukausina. Toivotaan, että tulevina toimituskuukausina saavutetaan hinta, joka nousee hitaasti jokaisen peräkkäisen toimitusjakson aikana tai ainakin ylläpitää tasohintaa. Yleensä sitä ei pidetä erityisen hyvänä merkkinä, kun nykyisen futuurihinnan odotetaan ylittävän muutaman kuukauden hinnan. Sijoittajat haluavat yleensä purkaa futuureja, jotka näyttävät olevan tulossa taaksepäin, vaikka tämä ei ehkä olekaan tehokkain strategia pitkällä aikavälillä.