Taloustiede on joukko teorioita tai hypoteeseja, jotka selittävät erilaisia taloudellisia tuloksia. Yleensä filosofiat kyseenalaistavat miksi ja miten jokin on. Talouden teoria ja syy -yhteys, joka käsittelee niukkojen resurssien jakamista, pyrkii selittämään kahden tai useamman taloudellisen tekijän väliset syy -seuraussuhteet.
Esimerkki talouden filosofiasta käytännössä on kysynnän ja tarjonnan teoria. Ne, jotka muotoilivat teorian, ehdottavat, että tavaroiden ja palvelujen hinnat ovat herkkiä kysynnän ja tarjonnan vaihteluille. Jotkut tavarat ovat hintaherkempiä kuin toiset. Esimerkiksi hyödykkeiden, kuten bensiinipolttoaineen, hinnat reagoivat tyypillisesti tarjonnan muutoksiin paremmin kuin kysynnän muutokset. Taloustiede pyrkii myös selittämään kahden tai useamman tekijän välisiä suhteita ja ennustamaan tuloksia sosiaalisen käyttäytymisen perusteella.
On olemassa erilaisia ajatus- tai teoriaryhmiä, jotka sisältävät taloustieteen filosofian. Jotkut ryhmät saattavat kokea, että korkojen tai hintojen muutos ei vaikuta koko talouden tuotantotasoon tai bruttokansantuotteeseen. Toisten ryhmien mielestä johtavien taloudellisten indikaattoreiden, kuten työttömyysasteen, muutokset vaikuttavat suoraan talouden vuosituotannon tasoon. Jokainen ajatusryhmä selittää, miten järkevät valinnat johtavat tiettyyn makrotaloudelliseen lopputulokseen.
Talousfilosofia tarjoaa muutakin kuin vain teorioita ja hypoteeseja taloudellisista tuloksista. Se tutkii myös aktiivisesti näitä tuloksia ja erilaisia tapoja, joilla makrotalous reagoi erilaisiin liiketoimintoihin ja kuluttajien valintoihin. Yhteiskuntatieteenä taloustieteen ala on toisinaan hieman arvaamaton ja erittäin subjektiivinen. Tärkeiden poliittisten henkilöiden erilaisten taloudellisten näkemysten tarkastelu riittää osoittamaan asian.
Esimerkiksi Yhdysvalloissa republikaanipuolue on yleensä sitä mieltä, että veronkevennykset edistävät kuluttajien menoja ja työpaikkojen luomista. Toisaalta demokraattinen puolue vastustaa yleensä jyrkästi yksityistämistä ja anteliaita veronalennuksia. He uskovat siihen, että hallitus valvoo enemmän tulojen jakamista, ja suosivat yleensä julkisten menojen lisäämistä sosiaalipalveluihin. Sosiaalipalvelut, joita demokraattipuolue pyrkii suosimaan, hyötyvät tyypillisesti heikommassa asemassa olevista yhteiskunnan jäsenistä tai edistävät yhteiskunnan yleistä hyvinvointia, kuten ympäristösyitä.
Taloustieteen opiskelijat etsivät myös menetelmiä, joilla he voisivat todistaa teoriansa. He voivat tehdä kokeita, kyselyitä, kohderyhmiä tai jotain muuta alkututkimusmenetelmää arvioidakseen, miten ja miksi tietty tulos ilmenee. Tämä voi myös johtaa uusien hypoteesien kehittämiseen.